反弹或跨年度 套利增发解禁股

　　上海 中秦

　　本周市场在欧债危机再度不坦荡爽朗的布景下强势震动反弹，继续创出反弹新高，显示了市场偏多的空气，也显示出投资者抉择信念正在迟缓恢复，本轮反弹可能跨年度。

　　首先，抉择A股市场的一个主要身分——流动性正在呈现转向。虽然打点层没有具体的宽松法子出台，可是一些诸如市场操作利率的微调等迹象显示，流动性最坚苦时代正在曩昔，未来市场或将迎来降低筹备金率这样的宽松政策。而股市对于政策的纺暌钩是超前的，就像对流动性的担忧那样，老是会提前一些时刻。今朝市场正处于流动性发生转折的前夜，流动性转向是此次反弹慢慢深切的主要基本。

　　其次，外围市场情形正在慢慢坦荡爽朗，投资者承受压力的能力在增强。不管希腊最终若何看待欧盟的援助法子，我们看到欧美市场对于这个危机的承受能力已经增强良多，巨匠对最坏的预期已经有了筹备。是以欧债的影响不如巨匠初步发现时那样惊骇，投资者会以理性的思绪去解决问题。在此布景下，紧绷在A股投资者心头的神经将慢慢放松，巨匠不再像伤弓之鸟随时筹备抛货。只要投资者敢于持股，市场就有走强的基本。所以，虽然外围市场不是抉择A股市场走势的首要身分，可是必定是个好的撑持。

　　我们必需认可，A股市场的益处敦促是股价上涨的一个主要身分。是以，到了今朝位置，又接近年关，譬如所谓的“吃饭行情”、“业绩排名”、“准国际板刊行”或者一些但愿高价减持的巨细股东，甚至是那些被套牢的各路资金，城市设法子做一次自救。所以，良多个股不解除借着市场情形的宽松，做高股价获得最年夜益处。

　　今朝慢慢接近年尾，上市公司的业绩和分红即将被市场关注。因为股价凹凸、估值基本与业绩互相关注，当巨匠年夜头关注业绩时，在超跌的情形下往往会发现不少“哨子”，年夜而获得市场追捧，这也是本轮反弹中的一个亮点。

　　是以，本轮反弹的延续性获得了必然水平保障，市场或许在年报行情和洽处敦促的配合浸染下，伴跟着流动性慢慢宽松，走出一轮中级反弹行情。

　　不外，因为市场刚刚年夜暴跌中走来，受伤的抉择信念不会瞬间恢复，是以反弹过程会有一再。正如上周笔者所言，此次探底将是一次很好的买货过程，恰是在这样的思绪下，往往探底较难持续，也不会探得很深，好标的往往也不会下跌。

　　对于这轮反弹的可操作标的，我这里提一个套利性建议，就是捕捉那些今朝破发、存在益处敦促可能的优质定向增发解禁个股：

　　第一，在2010年到2011年度完成增发，其解禁日期在2011年年尾或者2012年一季度。

　　第二，质地优良，最好具有斗劲较着的成长性和优厚分红可能的个股。

　　第三，定向增发的股东存在做高股价减持的益处敦促力。

　　第四，今朝的股价（复权后）比昔时定增价钱破发很年夜比例的个股。

　　其实思绪很简单，那就是昔时介入定增的一些特定股东，或多或少对于未来解禁的股价有一按期望。当解禁期的股价远低于增发价钱时，他们的焦心会改变为股价上涨的益处敦促力。在这些股票里，如不美观公司质地优良、可分配利润空间年夜，在一个年报周期内操作一些合理调节手段刺激股价，将长短常合理的揣度。在现实增发案例中，还有不少公司对于介入定增的股东有着必然水平的盈利承诺。我们可以寻找那些自己平安边际就很高的个股，在未来几个月内年夜年夜都股东益处是一致的，做多是概略率事务，这将是个不错的套利机缘。