曾军：大盘看高3000点

　　曾军，深圳市金中和投资打点有限公司首席执行官，投资抉择妄想委员会成员。武汉年夜学国际金融学士，武汉年夜学工商打点硕士，17年证券年夜业履历，具有丰硕的金融市场趋向判定和金融衍出产物生意经验。

　　本报记者 陈光

　　是反转仍是反弹，深圳金中和投资打点公司首席执行官曾军暗示，跟着CPI见顶回落，行情反转的基本已经奠基；投资者应该年夜熊市思维切换到牛市思维，第一阶段年夜盘或看到3000点以上。

　　逻辑变了

　　中国证券报：年夜2300点起来，本轮上涨已经维持两个礼拜，反弹还能持续吗？

　　曾军：我年夜不认为这是一次反弹，反弹的意思是，股市上去之后还得下来。在我看来，未来可能有调整，但上涨趋向是明晰的，此刻是行情反转的起头。

　　中国证券报：为什么这么看好？

　　曾军：不是我太激进，而是此刻巨匠需要调整思维，年夜熊市思维转移到牛市思维。2008年全球金融危机之后，列国政府联手进行救市，其结不美观是2009年全球股市普遍翻了一倍。但这个救市是强心针性质，有良多副浸染，2010年、2011年全球股市年夜头陷入低迷，根柢原因就是副浸染爆发，拖累了全球经济。

　　在欧美发家国家，政府的财力并不雄厚，救市副浸染默示为高额财政赤字，政府陷入一波又一波的债务危机，先是美国然后是希腊、西班牙、意年夜利等欧洲国家。而成长中国家的政府财力很雄厚，而且经济成长动力健旺，救市的副浸染是市场里注入了太多流动性激发通货膨胀。欧美债务问题正在慢慢解决，而新兴市场国家持续不竭的加息，也让通货膨胀势头获得节制。可以说，2011年以来全球经济的二次修复正在逐渐起浸染。在这个年夜布景下，有什么理由不相信行情要反转呢？

　　中国证券报：你的意思是，当国内CPI数据起头回落时，行情向上反转的趋向就已经被奠基了？

　　曾军：对。

　　A股廉价又优质

　　中国证券报：有些不雅概念很近似，但分歧。他们认为通胀回落意味着缩短政策不会加码，政策底部呈现了，这才是行情回升的动力，你怎么看？

　　曾军：政策仅仅是行情策动的催化剂，但毫不是根柢动力。如不美观年夜政策的角度出发就有这样一个问题，如不美观政策不像我们预期的那样，哪怕是节奏不合错误，也会激刊行情的强烈一再，结不美观只能是反弹，而不是反转。

　　真正的动力在于价值。一方面，中国依然是全球最具活力的经济体，经济增添的动力仍然十分健旺；另一方面，我们不单看到政策呈现了底部，整体市场估值更是历史底部。此刻的股票既优质又廉价，这才是行情反转的根柢动力。

　　中国证券报：你谈到经济，事实上此刻经济下行的压力仍然很年夜，无论是宏不美观经济增添仍是上市公司盈利，都有不小的问题，对此你怎么看？

　　曾军：经济下行的压力当然存在，但这要分两方面理解。第一，只有宏不美观经济较差，巨匠不敢给更高估值，我们才能年夜市场上买到廉价货；第二，此刻只是说宏不美观经济增速下行压力年夜，但其实经济增添速度仍然在9%以上，在全球市场中名列前茅，对应的上市公司盈利增添也在15%-20%，与我们此刻13倍-14倍的市盈率对比，十分合算。

　　中国证券报：本次行情上涨，速度很是快，一些机构就有这样的不雅概念，年夜盘涨到2600点我就跑。你怎么理解，到2600点你会跑吗？

　　曾军：我舍不得跑，他们跑了之后还要再跑回来。这种现象在反转初期十分常见，一方面临行情上升动力熟悉不明晰，心琅缦慊底自然拿不长久；另一方面，今年岁首到此刻，各年夜机构的吃亏十分厉害，当吃饭行情呈现，巨匠获利出逃兑现利润的心理是值得理解的。

　　但我认为，整个行情的年夜逻辑已经发生转变，投资者此刻应该年夜“远离股市”调整为“进入市场”。年夜盘涨幅过快短期呈现调整十分正常，但投资者应该时刻关注市场中的机缘。

　　中国证券报：此次反转的方针位在哪里？

　　曾军：按照此刻上市公司盈利情形和经济增添速度，整体18倍市盈率的估值是合理的，也就是说年夜盘在今朝的基本上涨30%摆布，必定在3000点以上。在一个反转趋向中，行情老是在低估值的强周期蓝筹股和中小板之间往返切换，这是概略率事务。