听！A股市场正在发出自己的声音

　　证券时报记者 汤亚平

　　本周市场一个显著的特征是：A股不再跟年夜外围市场年夜幅波动，判定地走自力自立行情。一位老股平易近欢快地说：“听！A股市场正在发出自己的声音。”

　　自力走势确认中期底部

　　2011年11月2日是A股市场颇具戏剧性的一天。上证指数早盘低开横盘至午时，午盘后一路放量高走，收盘站上2500点以及60日均线，在隔夜欧美股市暴跌的布景下走出了一波自力上涨的行情。

　　此前，希腊迁就欧盟援助打算进行公投的动静震动全球市场，激发了投资者对欧债恶化的焦炙情感，欧美股市周二全线暴跌。损失踪最为惨重的是希腊和意年夜利股市，希腊ASE综合指数暴跌6.9%，意年夜利富时MIB指数重挫6.8%。此外，法、德、英三年夜股市指数跌幅都在3%摆布；美股跌幅也在2%摆布。

　　这种外围急跌A股独自上涨的自立行情，凡是是市场底部确认后A股进入上升周期的默示。这也剖明，近期外围市场的动荡并没有对国内市场发生出格年夜的影响，相反A股强势对外围市场企稳也发生了正面影响。跟着国内通胀压力缓解和政策面、资金面的进一步松动，A股投资者抉择信念相对不变，市场的做多资金有望进一步增添。

　　年夜A股市场运行纪律看，上证指数自今年10月24日触底2307点连拉5根阳线之后，本周继续强势反弹。美股则是在三连阴后才起头呈现反弹，澳年夜利亚等股市已经起头看中国经济和股市的神色。这种气象与2008年A股触底1664点后的走势极为相似，上证指数仿佛成为道琼斯指数的先行手艺指标，股价立异低但指标不立异低，形成了手艺上的底背离。三年之后，中国股市有望再次率先企稳并引领全球股市反弹，眼下只是迈出了年夜行情“一日游”到反弹“一日调”、年夜“被牵着鼻子走”到“领先一步”的神奇蜕变的第一步。

　　A股市场要有自己的声音

　　自2008年金融危机以来，跟着国内投资者加倍关注海外市场默示，以及中国经济更慎密地与世界经济挂钩。尤其是践行插手世贸组织的承诺和汇率轨制更始后，中国成本市场慢慢开放，及格境外机构投资者（QFII）额度扩年夜，热钱流入加速，A股与外围股市相关性日益增强。据瑞穗证券亚洲首席经计揭捉?家沈建光统计，自2008年以来，标普500指数有21周波动率跨越5%，其中上证指数有11周走势与标普连结一致。

　　值得注重的是，比来10次标普指数周波动率跨越5%瞬息，上证综指有8次走势趋同，显示了A股日益受到海外市场波动的影响。尤其是今年8月初国际评级机构标普下调美债评级以来，全球金融市场屡受重创，原本低迷的A股市场不仅未能独善其身，还陷入“跟跌不跟涨”的怪圈。可是，本周呈现的一个新转变就是，A股年夜原先完全处于被动地位，改变为先于美股反弹，并带动美股上涨的领先者。

　　这种新转变，与业界呼吁“A股市场要有自己的声音”慎密亲密相关。用国外媒体的话说就是：中国变得越来越自傲了。例如，10月份国内版（由国家统计局和中国物流与采购连系会配合合作完成）的采购司理人指数（PMI）为50.4%，环比下降0.8个百分点；而海外版（由汇丰与研究公司Markit Group Ltd配合编制）的汇丰PMI终值为51%，环比上升1.1个百分点。二者相差0.6个百分点。国内版与海外版的PMI值初度呈现反向运行的分歧声音，而且国内版的数值低于海外版。

　　可是，在国内版PMI数据发布往后，股市默示却相当舒适，上证指数当天以微涨报收。这里投资者的理性解读首要来自两个方面：一是年夜数据的落差中看到了中国政府的诚信和抉择信念；二是国内版数据使经济增速放缓进一步获得了证实，也就有了更为强烈的政策微调预期，这直接导致了A股市场拒绝深跌。

　　再如，中国率领人比来发出生避世界经济当务之急是保增添；欧债问题首要靠欧洲自己解决；2011年中国商业顺差99%来自美国，对东盟、对日本和韩国、对折个非洲和呐缦憷洲都已经是逆差等“中国声音”，不仅影响了全球股市，更增添了A股市场走自力自立行情的底气。

　　A股自立行情的演绎路子

　　外围方面，欧债危机缘现起色，欧央行降息25个基点，希腊总理已经打消对欧盟援助打算进行全平易近公投，欧美股市“涨”声一片。而A股既没有在周初跟跌，也没有在周末跟涨，上证指数周五收出一个耐人寻味的小红十字星，为其演绎自力自立行情埋下伏笔。

　　国内方面，通胀缓和以及接连不竭的政策暖风，为A股市场的持续反弹打下坚实基本。A股年尾自立行情的机缘值得关注，其首要演绎路子有两个方面：

　　其一，机构重点增仓焦点年夜蓝筹值得关注。在每次中期反弹行情中，作为A股焦点资产的年夜蓝筹至少有一次夺回话语权的机缘，以实现其估值修复。如汇金增持四年夜银行股，保险资金三季度增仓金融地产股。万得数据显示，截至10月31日，保险资金现身578家上市公司前十年夜通顺股股东，银行、地产板块成为保险资金三季度增持的重点。

　　其二，二线蓝筹有望接过反弹接力棒。陪同上证指数健旺反弹收复2500点，市场对资金面放宽满怀憧憬，前期超跌板块积极酝酿冬季攻势，二线蓝筹成为兵家必争之地。中国此刻是世界第二年夜经济体，是第一年夜潜在消费国，是人均国内出产总值（GDP）刚刚跨越4000美元、投资需乞降消费需求都将向更高条理跨越的国家，也是年夜“世界工场”向“世界市场”改变的国家。如高铁、核电投资，家用电器、节能灯更新换代，饮料酒类、有色金属、建筑建材、纺织服装等市场需求，都为二线蓝筹崛起供给契机。

　　其三，计谋新兴财富、新支柱性财富将一再默示。今年是“十二五”开局之年，有政策利好或有政策利好预期的“政策盈利股”必将继续领跑年夜市。文化传媒板块作为新的支柱性财富已走出一波年夜行情。接下来，科技、水利、环保等板块有望接力文化行情。此鱿脯科技行业代表了成长性投资，在市场情形好的情形下尤其受接待。截至9月底，今年已落实的水利培植投资额仅有2600亿元摆布，与今年4000亿元摆布的打算投资额还有较年夜差距。今冬明春是水利培植的高抛却，水利板块有望呈现较好的默示。

　　整体来看，今朝A股市场短期仍处上行趋向之中。近两盖氚掺日股指连结了强势清算，以消化获利筹码的卖压。估量下周年夜盘若有回抽5日线的可能，但震动向上是主基调，中期维持乐不美观判定。