把握基本面微调下的结构性行情

　　年夜2307点起步的本轮行情，属于什么性质？说牛市行情，显然不能成立。说反转行情，那必需并吞3478点，显然难度很年夜。我觉得，属于根基面起头改善、政策微调下的结构性行情。

　　1、国际根基面有所改善。较长时代来一向困扰中国股市的欧债危机，终于露出解决的曙光；欧洲央行意外降息，对中国的货泉政策调整又是一个触动；欧元区和美国经济明年将陷入疲软，减轻了中国的输人道通胀压力，为明年中国经济保增添供给了动力。凡是，越是世界经济和中国经济形势严重，中国股市就越有上涨的机缘。

　　2、政策“预调微调”正在慢慢落实。在温总剃头出政策变调旌旗灯号之后，10月底四年夜行信贷解冻，新增1400亿；年尾信贷将更宽松，全年新增贷款仍将达到7.5万亿；央行正回购遏制，继续向市场注资，银行拆借利率集体跳水；铁道部获新增培植资金2000亿；政府撑持文化财富、软件业、环保业、互联网的利好政策不竭发布；八部委力挺科技型中小企业的“抉择”出台；有利于中小企业的一系列减税优惠政策接踵推出。跟着年夜宗商品、农副产物、房价、猪肉价钱的年夜幅跳水，10月CPI有望降到5.5%以下，11、12月有望降到4.5%摆布。一年来的缩短货泉政策，有望酿成定向宽松、针对性宽松、局部宽松，降低筹备金率也势在必然。胡锦涛在欧洲发出的“全球当务之急是保增添”，意味着中国的首要使命已由“防通胀”转为“保增添”。如不美观说“防通胀”导致了股市一跌再跌，那么，“保增添”必将导致股市触底回升，稳中有涨。这是曩昔20年股市的逻辑。

　　3、证监会主席易人意味着股市政策的“微调”。在2300点关口、10年股市涨幅为零的情形下，证监会主席俄然易人。虽不能指望这是“换汤又换药”，也绝非“换汤不换药”。似可理解为“泥潭换马”，是股市政策微调的旌旗灯号，是胡锦涛在欧洲所说“当前情形下，当务之急是修复金融市场功能，提振市场抉择信念”在中国股市人事调整上的具体法子。事实上，新主席上任后，市场惊骇万分的年夜盘股陕煤能源刊行被推迟，早已过会的中交建至今未下达批文，新华人寿至今都没能上会，本周四4只上会新股3个被否，证监会负责人暗示液增强新股刊行中的市场约束，本周仅放置4只小盘股刊行，下周仅有2个小盘股刊行，这些都剖明，新主席仍是顺年夜平易近意、考虑市场承受力的。

　　4、“微调”二字抉择了只能是结构性行情。温总理在讲了“预调微调”后，出格强调：“对落伍产能行业、高能耗、高污染行业，要继续按捺，果断裁减，毫不能放松”，“要花更年夜的实力把注重力放到政策撑持的计谋性新兴财富上来。”人们看到，在本轮反弹中，权重股只起到了托协调护盘的浸染，资本股、钢铁股、煤炭股、水泥股、房地产股、建材股这些高能耗、并深受明年世界经济疲软影响，以及政府财富政策按捺的股票反弹板滞。而市场的新热点则脱颖而出：将成为未来支柱财富的文化传媒股，以及受政府政策重点扶持的科技型中小盘股，出格是云计较、软件、互联网、环保等股票，结构性行情的特征十分较着。这也抉择了对本轮行情的高度不能过于奢望，年内能恢复25002800点进行箱体震动已属年夜幸，而结构性行情中的热点则可能再现1999年“5.19”行情那种行情火爆场所排场。

　　5、技神通据也撑持结构性行情的特征。年夜去年11月起头的这一年的下跌，上证综指年夜31862307点，跌幅27.6%；上证50年夜23211657点，跌幅28.6%；沪深300年夜35572500点，跌幅29.7%；深成指年夜139369653点，跌幅30.7%；深综指年夜1358944点，跌幅30.5%；中小板年夜78485374点，跌幅31.5%；创业板年夜1239471点，跌幅40.2%。每一轮反弹老是跌幅越年夜的股票弹得就越高。至本周五收盘，创业板涨幅最年夜19%，中小板涨13.7%，深综指涨13.5%，深成指涨10.8%沪深300涨10.5%，上证50涨10.5%，上证综指涨幅最小9.5%，涨幅挨次正好与此前的跌幅挨次相倒置。即便如斯，创业板中小板的总跌幅仍然年夜于其它指数。相信在25502600点一线经由调整后，市场的热点和机缘仍将属于它们。

　　因为政府的政策撑持、资金撑持和行业成长重点的撑持，科技型中小盘股和文化财富股，将是未来几年股市中成长性最好、最能跑赢年夜盘、最有高送起色缘、最能形成赚钱效应的市场热点。是以人们应更正将巨细盘股的市盈率等量齐不美观的错误估值体例，以动态的成长性的目光，对上述两年夜新热点的价值进行年夜头评估。