清除伪市场化顽疾 郭树清“遭遇”挑战

　　文/古月

　　尚福林走了，郭树清来了。

　　新官上任，市场各方均寄予厚望，更有不少人建言献策，为郭主席支招。此鱿脯有一种声音强调，证券监管不应背上指数肩负。

　　这种不雅概念，听上去很耳熟，细读相关报道就不难发现，不外是前些年那种近乎原教旨主义的市场化不雅概念的翻版。持此不雅概念的人，往往很是推崇美国前些年奉行的那套新自由主义经济理论，几乎否认任何外部调控，主张一切都靠市场调节。

　　事实证实，这种看上去很是正确的极端市场化不雅概念，在现实操作中往往行欠亨。进入新世纪(002280,股吧)以来，每当这种原教旨主义的市场化思绪占优势时，就是成本市场遭罪瞬息，也是投资者晦气之日。

　　想昔时，周小川主政证监会时，正置魅这种原教旨主义市场化思潮流行瞬息。那时，股市被视为赌场，打破政策市，奉行市场化监管，成为最时髦的名词。那时有两个行动，让市场各方至今记忆犹新，一是年夜喷香港请来史美伦，掀起行为式的监管风暴；二是强制奉行巨细非市价减持。第一项法子姑且非论，第二项则是搞得“天怒人怨”，最终不了了之，只不外成就了许小年“千点论”的名声。

　　按照这种所谓的市场化思绪，既然是上市公司，每股就应该同权同价，按市价减持不移至理。那时的财政清早长曾经多次在公开场所这样传布鼓吹。这种观点，罔顾中国股市实为融资而设计的先天不足，不认可通顺股股东对上市公司成长的历史进献，更不考虑股权分手造成的一、二级市场各行其是的现状，强行要求同股同价，看上去公允生意，现实上就是强迫接管。结不美观是，上证指数年夜2245点一再下跌，一向跌到998点。在此时代，除了被非凡呵护的公募基金外，其他没有识趣而退的投资者，非论是机构仍是散户，年夜成本意义上说，年夜部门都被覆灭。

　　尚福林上任后，接的就是这个乱摊子。可贵的是，他那时能倾听各方定见，最终以非通顺股股东让利于通顺股的体例，一举解决了这个看似无解的成本方程，也是以奠基其在中国成本市场的历史性地位。

　　遗憾的是，近几年来，这种原教旨主义的市场化不雅概念再占优势，最令人诟病的就是新股刊行。IPO近似一条生物链，上下流之间讲究的是你情我愿，互利共赢，这才是正常的金融生态，也是市场化的真谛。但这两年在市场化的灯号下，IPO沦为抢钱游戏，创业板、中小板三高刊行甚嚣尘上，PE失利近乎公开，中介作假所行无忌，而相关惩处法子却约等于零，曾经公开承诺的退市轨制，迟迟没有动静。尤其是在国内外经济情形异常严重的情形下，却高调传布鼓吹要推出国际板，更是给人一种急功近利的印象。

　　事实上，成本市场原本就是一个博弈平台，而股指作为纺暌钩市场各方情感的最直接的晴雨表，颇涨跌当然应该为监管者所关注。这本是常识，此刻却被某些人视为监管的肩负，简直是匪夷所思。

　　有始无终，这是不少人对上一任证监会工作的评价。而之所以如斯，恰是因为主政者脑中，分歧时代、分歧的监管思绪占优势的结不美观。

　　因为曾经斗劲看好国际板前景，良多人都认为，国际板将成为郭树清上任之后的“三把火”之一。不美观真如斯，那可就悲晚年夜(博客,微博)焉！国际板能推吗？当然能，但不是在面前。新主席上任后，当务之急应该是将前任没有健全的各类监管律例与轨制尽快完美起来，三高刊行应尽快纠偏，退市轨制要尽早破题，集体诉讼律例加紧拟定，惩处信披违规、冲击内幕生意、提防年夜股东恶意套现的有师法子，也应该实时出台。一句话，将以往的乱象整治得差不多了，再推国际板，我相信，市场年夜年夜都投资者才会真心接待。

　　证券市场既然是多方博弈平台，主政者就应兼听而非偏信，片面强制奉行缺乏制衡的行动，不是短折的，也会“血流漂杵”，让市场年夜伤元气。而尤其要警语的是，这类行动往往城市披着市场化更始的外衣。

　　要敢于断根这种伪市场化的恶疾，这可能是郭主席上任后最年夜的挑战，也是避免有始无终的根柢之道。