曹仁超：半年寻宝科技股 投资or投机？

喷香港股评人 曹仁超（资料图）

　　曩昔三十个月喷香港楼价上升80%，但8月9日九肚山土地根柢价成交，是否是本港楼价下调讯号？

　　年夜和证券剖析员指出，喷香港第二季GDP较第一季回落0.5％，是否意味喷香港经济进入缩短期？2008年9月雷曼事务激发11月中国政府公布揭晓4万亿元刺激经济方案，今朝是否起头缩短？上月恒生指数呈现衰亡交叉（50天线跌破250天线），按照2008年5月那次经验，未惠临个月股市可能年夜泻；但按照2010年6月那次经验，则未来半年股市上升。此次又若何？

　　美国去年11月再推QE2，但恒生指数饶暌股去年11月的24989点回落到今年8月的最低18868点，并未发生财富效应！在炒股不看市的情形下，一般小投资者吃亏占年夜都，能做到止蚀不止赚则更难。

　　美国完成迷失踪十年

　　美国进入日式衰退，主若是私人企业自2007年起起头去杠杆化，2009年3月依靠政府增添借贷刺激经济清醒，情形有如1994年的日本。今年8月QE2完结后，私人企业仍没有增添借贷，情形亦有如1997年的日本。克鲁明博士认为财赤不主要，只要政府继续推QE3，美国经济仍可繁荣下去。可是看日本曩昔十七年的经济默示，生怕此次克鲁明博士是看错了。

　　今天美国问题一如1990年起的日本或1997年后的喷香港，是来自分配不服衡，财富过度集中在社会20%进口手中（更甚者集中在1%进口手中），QE及QE2只令财富加倍集中，又怎能解决当前问题？或者听听来自日本野村证券首席经计揭捉?家Richard Koo 定见，体味一下什么是“资产欠债表衰退”。2000年起的美国一如1990年起的日本，分歧的是1994年前日元继续升值，令日经平劫运一沉不起。美元自2000年起贬值令道指在2007年立异高。日本至今已迷失踪二十年，并继续迷失踪下去；美国亦完成迷失踪十年及继续迷失踪下去。

　　买A股有买贵没买错

　　7月份内地CPI上升6.5%再创近期新高，其中食物类价钱上升14.8%（猪肉上升56.7%）；反之栖身价钱只上升5.9%。会否加息？以外国经验，食物及燃料价钱对利率并不敏感，猪肉价轮回周期一般需6-9 个月，即年夜肉价上升到供给量上升需时6-9 个月。估量猪肉价在8月份见顶，9月起回落。内地CPI中，食物所占比例重达1/3，是内地CPI升幅较喷香港高的原因。

　　下半年起原料价起头回落，估量内地仍需加息一次及收紧银根两次，明年CPI升幅应回落到4%摆布。

　　内地2007年起进入高通胀期，情形一如1980年月、1990年月的喷香港。由加薪速度加速激发良性通胀，一般可维持十五年。换言之，今时今日投资内地股票，只会买贵，不会买错。理由是内地人储蓄率高达35％，美国人只有2％。中国有没有问题？有，但不是年夜问题。

　　人平易近币已升至十七年来高位，曩昔十四个月兑美元升值7％，内地贫富差距带来社会不不变。太多人买不起楼、承担不起医疗费或后世教育费，其不满情感已接近爆炸点。人平易近币升值不单无法压制消费物价上升，反令制造业经营坚苦，激发年夜量工人失踪业。

　　人平易近币升值亦压制不了内地楼价上升，中国政府应进一步鼎力压制内地房地产价钱，平息平易近愤，以免走上日本或喷香港之路。近三十年列国政府政策皆向有钱阶级倾斜，觉得创富较分配财富更主要。今天英国贫富差距问题已激发暴乱，喷香港政府宜尽速解决此问题，否则喷香港社会将步英国后尘，那就工作年夜了。