郑眼看盘：下周或先跌 可趁机低吸

　　每日经济新闻(博客,微博)记者 郑步春

　　本周五沪深股市窄幅波动，收盘微幅上涨，沪综指涨0.13%报2482.34点，深综指涨0.01%报1089.99点。年夜盘面看，年夜盘虽然是上涨的，但走势并不算太好，因早盘受隔夜外盘年夜涨而高开而一步到位，然后的全天近四个小时走势根基呈现渐渐盘跌态势。

　　外围的形势颇为错综复杂，一方面是欧债危机久拖不决，另一方面是列国主管政府当断不竭和欲弃还守。最新的动静是欧央行、美联储等五年夜央行联手注入流动性，在原本专制膏药上再加一层“创可贴”，意图且则缓和债务危机疾苦。

　　注资当然需要有钱，我们既可说有巨年夜财政赤字的列国政府没钱，但理论上也可以说政府有无限钱。这就是政府的非凡之处了政府有一种远期税收的期权，而发钞行为相当于将该期权贴现。不外，该期权到底能值若干好多钱，还和政府的诺言或口碑正相关。

　　2008年金融危机后，列国政府经由过程素质上的虚印钞票将即将破产私人公司债务接手曩昔。梗概况看，政府资产欠债表却仍是平衡的。这种“账面平衡术”的素质上是政府将欠债转向公众，政府强行庖代公众作出接手债务的抉择妄想。当所有公众的货泉被稀释后，素质上就等于是全体公众为欠债者们还钱。

　　是以，虽然不存在政府破产一说，但政府会在诺言方面受损，发生恶劣口碑。比来列国主管政府抉择的向欧债危机受困方注资，便又是在吃“诺言老本”。黄金是列国政府诺言凹凸的另类指标，金价凹凸和该诺言成反比，所以工作的素质现实上已相当较着，而列国年夜佬们却对这种“评分指标”装作不见。

　　“诺言老本”终有吃光的时辰，历史上这种情形和这种国家也多的是，看到时若何收场！笔者认为，列国这样的做法无助于解决危机，因结构性更始力度极有限，所以结不美观可能只是拖更多公众或其他国家下水。

　　因为外围流动性泛滥又有增强迹象，再加上下周美联储利率会议或更有额外的刺激法子，所以投资者不必过度看空A股的资金情形，顶多只能“结构性看空”某些行业，如出口之类个股。

　　外部流动性不错，再年夜内部流动性来看：前期我国实施了存款保证金新规，那时笔者认为本意上并不是打点层意欲进一步收紧货泉，而是一种规范行为，所以多半涣有些对冲法子。年夜今朝情形看，因为通胀预期仍居高不下，打点层的过度松动决心似乎并不易下。不外即使如斯，央行也已是持续九周净投放资金，只是投放的力度稍有禁止。

　　据相关统计数据，九周来央行已累计净投放3500亿元。另据相关机构测算，此次保证金新规将额外采纳约9000亿元资金，不外这稀有月的过程。是以，只需未来数月央行仍按此节奏投放货泉，便足以对冲了。

　　流动性是A股各主要身分中极为主要一环，笔者认为是最主要一环。A股既然少分红，那还能有啥 “主要根基面”？既然流动性方面我们并没理由过度悲不美观，那么投资者就可相对冷视其他方面利空，搜罗经济结构调整方面利空。

　　因为临近季末，金融机构或有结账需求，且下周扩容压力不轻，是以笔者认为下周股指或若有下探机缘，不外这一般组成了精采的低吸机缘，投资者可不美判定出手，并恰当冷视各类利空传言。