尽管上周市场呈现二次探底并创出今年新低，但正如我们上周所述：2300点四周的底部依然成立。本周市场放量上涨，中级反弹趋向已然确立。 市场之能够在本周呈现趋向性转变，除了股市已经处于绝对估值底部以外，首要跟下述政策面信罕有关：一、本周发改委官员明晰暗示，今年后两个月CPI会呈现较着回落，有抉择信念节制在5%以下；二、温总理暗示“要把握好宏不美观经济政策的力度、节奏和重点，当令适度进行预调微调，连结货泉信贷总量的合理增添”。上述两条信息明晰显示：政府对通胀的预期呈现重年夜转折，货泉缩短已到绝顶。 举荐阅读如不美观说汇金增持银行股仅是政策护盘的手艺性动作，那么本周温总劳憾ア改委官员的亮相则年夜根柢上改变了投资者的政策预期。就根基面而言，上证指数在2800点之上应属正常现象，但超预期的货泉缩短以及打点层的有意调控促成了市场的超预期下跌。今朝政策旌旗灯号起头转暖，市场反弹并回归价值中枢也就顺理成章了，与前两周的指标股反弹分歧，本周市场呈现了周全回升。 促进市场上涨的另一主要身分是欧元区率领人就欧债危机解决方案告竣了一揽子和谈，列国股市周全上涨。尽管欧美股市上涨不是A股上涨的抉择身分，但它对A股的有色金属和能源板块起到了巨年夜的提振浸染，增添了行情的力度和广度。 按照欧债一揽子和谈，欧洲金融不变工具的能力将获得扩充；为了整固银行业，欧元区率领人抉择在2012年6月底前将欧洲首要银行的焦点成本充沛率提高到9%；经由欧元区率领人和银行业代表艰难磋商，银行业赞成对希腊国债进行50%的减记，与此同时列国政府和欧洲金融不变机制对银行业重组供给扶助。因为德、法两国率领人最终告竣妥协，迫在眉睫的欧债危机得以缓解，这为欧债最终问题的解决博得了至少一年的喘息之机。 整个方案的经由过程，导致欧美股市和年夜宗商品市场的周全上涨。
欧债危机一揽子和谈的告竣，远非问题的根消融决，但事实?下场向前迈出了主要的一步，全球市场的情形呈现了较年夜改善。可以预期，跟着有关法子的进一步落实，欧债危机在一年内会获得较年夜缓解，成本市场将迎来较好的运行情形。 在内外部情形都获得改善的情形下，中国股市已经确立了一个年夜型的、历史性的底部，因而呈现了本周的各个板块周全上扬的行情。中国股市持久运行在如图3所示的上行通道上，尽管因为货泉政策的多变和外部情形的剧变，常使市场呈现收支预料的震动，但市场运行的年夜型底部长短常清楚的。经由本次欧债危机和持续两年的缩短政策，股市已经进入一个历史性底部，而跟着外部压力的缓解，A股市场呈现估值回归式的上涨将是完全可以预期的。年夜这个角度说，我不认为今朝运行的仅仅是一轮反弹行情，年夜更年夜的视野看，它是一轮年夜行情的第一波。 一个根基的判定是：因为我国政治运行周期的特点，且则市场还不具备策动年夜行情的前提，今朝这一轮行情属于估值修复行情，市场将以进二退一的体例震动上行到2800～3000点一线，随后在政策的制约下呈现回落，年夜明年下半年起头，一轮年夜行情的主升浪才能睁开。 基于这种判定，在行情的第一阶段我们首要坚持重仓持股原则，在10月份和11月上旬根基坚持指数化投资策略，到11月中旬起头进行个性化操作。
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