那些熊市牛人：四次破产的李尧五年前开悟

　　太多人在全力研究这个市场，越研究越感受自己比别人聪明。

　　可惜的是，99%都是假象——时下风行的行为金融学称之为“过度自傲”。

　　此刻我桌面上摆着一份名为“择时之殇”的研究陈述。作者是上海证券基金评价中心首席剖析师代宏坤。

　　代宏坤的考验工具是一个名为“二身分风险身分剖析”的模子，考绩对象是至少有3只股票型或同化型基金知足三年时限的基金公司，合适这个前提的考绩对象共34家。

　　经由模子测算，他的结论很不乐不美观——“在考绩的对象中，几乎所有的基金公司在曩昔3年的择时操作中获得的超额收益均为负，也就是说，基金公司总体上并不具备择时能力。”

　　这个结论既意外，也不意外。

　　事实上，放眼西方，你也会看到近似的情景——在基金业中，持久战胜市场就像一个神话，所以巴菲特才如斯珍贵。

　　既然择时正确是如同天上失踪馅饼之类的小概率事务，那该怎么办？

　　据我所知，首要有三种法子。

　　其一，小概率事务不等于不会发生。如不美观有出格的技巧、经验、命运等要素，仍是有可能押中的。例如我在“那些熊市牛人（一）”中写到的金中曾军，就在两次熊市中都默示超卓。

　　其二，既然择时很难，那就爽性抛却择时，专心择股。这是国内一批价值投资者的路径。根基不调整仓位，只是在分歧市场情形下调整品种设置装备摆设。这种体例做到极致，我所知道的有一批人也默示超卓。好比混沌投资的王歆、长金投资的郑晓军等。

　　其三，抛却酬报自动的择时，而是成立自己的系统，紧紧地跟年夜市场，以不变应万变。合一投资系统的创始人李尧就是个中高手。

　　李尧的履历颇有传奇色彩。进入证券市场很早，几度浮沉曾四次破产。但每次靠着自己的聪明和伴侣的辅佐，又在市场里翻身。

　　直到最后一次破产。

　　十余年前，那时的他已成婚哨子。不得已卖失踪了房子，一家三口年夜头搬回怙恃家中栖身，还欠下约200万的债务。

　　痛定思痛之后，他熟悉到在市场中成为持续赢家的关头，不是智商过人，也不是去过度研究?字析市场。而是成立一套适合自己的生意系统，能够身心合一地去执行。

　　他起头疯狂地进修，尤其是对心理学的研究，让他对自身和市场的理解，都上升到了新的条理。

　　2006年，他带着自己的系统重返市场，到今朝为止已经打点了规模不小的资金。

　　“不需要去展望市场，按照自己的系统跟年夜市场即可。2006年、2008年的几回年夜跌都回避了，回报率概略是十几到二十倍。”

　　曾培训过良多对冲垮金司理的闻名生意教练马克·道格拉斯在《自律的生意者》一书中写道：“市场是没有结构的，所以，你必需成立自己的心理结构，才可能应对这个市场。”

　　而李尧说，投资是一种可培育的能力，你要年夜一个系统起头。