莱钢济钢重组获批 方案或存18%套利空间

　　和讯股票动静11月9日晚间，莱钢股份(600102,股吧)，济南钢铁(600022,股吧)重组方案获有前提经由过程，两股10日复牌双双涨停。方案以莱钢股份与济南钢铁的换股比例为1：2.43。而按照现价，理论上存在高达18.18%的套利空间。但之间风险暗藏，以下为您具体梳理各中的套利机缘与风险。

　　莱钢济钢重组获批

　　莱钢股份（600102.SZ）、济南钢铁（600022.SZ）晚间通知布告称，两公司换股领受合并、刊行股份采办资产暨联系关系生意申请获有前提经由过程。两股今日双双复牌涨停。

   此次重组方案为双方整合的第三稿。按照该最新方案，莱钢股份与济南钢铁的换股比例为1：2.43，济南钢铁向济钢集团和莱钢集团刊行股份采办其存续主业资产，存续上市公司济南钢铁更名为山东钢铁股份有限公司。若股东不拥护方案，可选择行使现金行使现金选择权，即以每股7.12元（将因分红年夜7.18元批改为7.12元）和3.44元的价钱，将手中持有的莱钢和济钢股票卖给山钢集团及其联系关系方。

　　重组方案或存在短线套利机缘

　　截止11月10日莱钢济钢复牌涨停，莱钢股份现价8.56元，济南钢铁现价4.16元。因为莱钢股份与济南钢铁的换股比例为1：2.43。按照公式，8.56/2.43=3.52元。也就是说，今朝一股8.56元的莱钢股份等于2.43股成本为3.52元的济南钢铁，而今朝济南钢铁的现价为4.16元，溢价达18.18%。若两股股价涨幅一致，则套利空间一向为18.18%，可是如不美观之后

　　两股股价呈现分化，则需要考虑到两股之间的参见比例。假设莱钢股份股价为X，济南钢铁股价为Y，若X/Y<2.43时辰，则买入莱钢就有套利空间，可是若X/Y>2.43之后，买入莱钢，非但无套利空间，一旦行使换股，账面即吃亏。

　　但这是理论上的计较，投资者还需考虑以下几个风险。

    风险剖析

　　1.莱钢济钢的参见转变。如上剖析，一旦二级市场上的股价，莱钢股价除以济钢股价年夜于2.43时，则账面即呈现吃亏。

　　2.换股之后股价默示。济南钢铁因领受合并后通顺股本快速增添，这对于济南钢铁在二级市场上的很是年夜，是以即使换股之前账面有套利空间，也可能没有以盈利卖出的机缘。因为对于二级市场来说，很难正常去年夜规模接此种套利筹码。

　　总而言之，当莱钢股份股价除以济南钢铁股价小于2.43时，则有账面上的套利空间，除质ё俳小，套利利润愈年夜。若年夜于2.43，则换股账面即吃亏。其次还要考虑是否能顺遂卖出股票，而非好景不常的账面浮盈。