用心专业 执着付出

　　纺织服装行业第闻名

　　申银万国研究小组（王立平、戴卉卉）

　　曩昔的这一年迈，我们专心体味行业以及市场的转变，洞察公司的投资机缘。我们年夜2011年二季度就提出明晰不雅概念：我们认为，在今年通胀压力较年夜的布景下，因为必需消费品的"挤出效应"使得作为可选消费品的服装的销量增添不会很较着。消费品企业的盈利驱动身分来自于两个方面：提价和跑量。靠跑量的行为和休闲服发卖会有压力，估量今年由提价带来毛利率较着上升的家纺和男装的行业景气宇较高。