投资大师的“滑铁卢”

　　同样面临挑战的还有对冲垮金巨子保尔森。今年6月初，“浑水公司”对加拿年夜上市企业嘉汉林业揭晓做空陈述指出，嘉汉林业其实是一场庞氏圈套，其每股估值低于1美元。保尔森基金持有3500万股嘉汉林业股份，其讲话人公布揭晓抛空嘉汉林业股票后，估量损失踪跨越5亿美元。

　　众所周知，巴菲特自上世纪60年月起头接管以纺织为主业的伯克希尔哈撒韦公司，在厥后的20年致力于改善这家公司吃亏的场所排场，但直到上世纪80年月，巴菲特才意识到纺织行业的素质抉择了不成能实现高回报，而且为了保证其竞争力，需要相昔时夜的成本投入。1985年，巴菲特痛下决心终结了伯克希尔·哈撒韦100多年历史的纺织部门，这20多年的投资失踪误教给了巴菲特很珍贵的一课：很少有人能成功地扭转一个病入膏肓的吃亏企业。可是经由过程纺织营业堆集起的成本，巴菲特把伯克希尔·哈撒韦重组成了一个以保险为主业多元化投资的巨无霸公司，收复了原有的失踪地。

　　追求的是概略率简直定性，但无律例避小概率事务，投资的过程与风险相伴。综不美观这些投资巨匠几十年的投资生涯生计，在一个较长时刻内，他们总能获得优于市场的默示，这自己声名其投资能力不是巧合或者命运。但不能避免其中因为市场波动、或者判定失踪误造成的几笔投资吃亏。巴菲特说过，他追求简直定性，并不是来自股市的波动和股价的涨跌。市场年夜短期来看是一台投票机，可是年夜持久来看仍然是一台称重机，对一只个股是这样，对一个投资人也是这样。不能因为一段时刻的跌幅就否认一家公司，同样，也不能因为一两个品种的失踪利而全路费认一位投资巨匠，市场是最好的试金石，最终能给到一个合理的定价和评判。

　　文/兴业全球(340006,基金吧)基金 钟宁瑶