操纵高管套现

　　高管减持已经成为继IPO、增发圈钱之后，俨然成了“二次圈钱”。上市公司一方面利好频出，拉升股价；一方面公司高管和年夜股东明里暗里高位减持，精准套现。于是，多量跟进的散户最终被套牢，公司高管“二次圈钱”后胜利逃亡。

　　一手信息在握 高管高位套现

　　据数据统计，2011年前10个月，沪深两市“巨细非”减持次数共计601次，套现金额高达611.7亿元，较2010年全年增添了1.6%，高管套现137亿元。

　　陈义人丁了是凯迪电力控股股东武汉凯迪控股投资有限公司的财政总监，仍是凯迪电力的董事。凯迪电力的董事会高层在5月的股东会上，年夜举为公司旗下生物质板块造势，随后股价年夜15元飙升到25元以上，陈义生在6月1日和10日经由过程两笔年夜宗生意套现。

　　一边释放利好卫星，一边控股股东的财政总监疯狂减持，陈义生套现可谓“二次圈钱”的典型。

　　高管经由过程发布利好刺激股价，然后高位减彻笕酥者绝非少数。海宁皮城(002344,股吧)自3月中旬以来连发利好通知布告，年夜举宣传皮革城五期项目培植致使股价上扬，5月20日公司高管集体减彻笕酥3933万元斗极星通(002151,股吧)在9月6日导航财富基地开工典礼上称，将打造一流的卫星导航手艺和产物研发平台，二级市场随即做出纺暌钩，股价年夜幅上升，四天之后公司5名高管在股价连翻5倍后同时减持，套现9384万元。

　　有人经由过程利好高位套现，有人自知利空套现后还要让机构抬轿子。

　　乾照光电(300102,股吧)在10月20日发布通知布告称，公司股东、高管叶孙义师长教师基于对公司未来成长的抉择信念，自2011年10月20日至2012年12月31日不以任何体例让渡或出售所持公司股份，如违反此承诺，将所得全数上缴上市公司。

　　叶孙义身为乾照光电的董秘，早在9月8日就以每股30.03的价钱套现了6006万元。在乾照光电发布通知布告后6天，就发布了业绩下滑的通知布告。随后两个月，股价下跌30%以上。到时以中邮基金、安然信任为首的机构在三季度进场为叶孙义抬轿子，承担被忽悠的苦不美观。

　　审批制成圈钱温床 喷香港成例可禁市场失踪当

　　高管把握一手信息，在高位套现无异于“二次圈钱”。

　　“今朝的刊行轨制距离完全的市场化还有较长的距离。监管者在酬报地将股票酿成稀缺资本的同时，又鼎力强调"询识趣制"，在行政干与干与之下强行敦促所谓的"市场化"，这种矛盾自己就会助长市场投契行为。” 一位证券研究工作者认为，有些公司可以经由过程包装顺遂上市，为什么？因为信息欠亨明，酬报身分太多。上市公司的二次圈钱也是这个事理。市场的浸染得不到阐扬，纠错机制失踪灵，投资者的益处也就难以获得真正的呵护。

　　尽管我国的《证券法》、《公司法》及《上市公司信息披露打点法子》对上市公司的信息披露和高管减持作出了明晰划定，但对经由过程晖放利好动静来支撑股价，吸引更多的投资者，而自身却选择高位套现的行为却没有相关的划定予以赏罚。同时，知情人士暗示，“证监会内部有接近八成的人都在做监察工作，而专门做赏罚的则很少。而近似这样的行为其自己很难以律例去界定，根基只能勾留在道德训斥的层面。”

　　审核轨制的缺陷为二次圈钱供给了“温床”，此刻股票资本稀缺，投资者只能听信上市公司的说法，即便他们漫衍的是子虚信息，只能被动接管。所以，就呈现了上市公司发布信息拉升股价，高管们肆无忌惮地高位套现圈钱，股平易近只能被冻┃轿子亏钱，这场圈钱热加倍凸显出了现行轨制的硬伤。

　　在中国喷香港，有专门的市场失踪当行为审裁处，市场失踪当行为者面临的是禁锢和巨额抵偿金。上市公司肩负着成立成本市场诚信机制的责任，更需要树立与投资者配合承担风险的不美观念意识。而针对中小散户的益处维护，需要时可以惹人集体诉讼轨制。