多家上市公司借新债还旧债

　　本报实习记者 张怡

　　今年以来A股市场上市公司的融资渠道多样化。据中国证券报记者不完全统计，截至11月11日，今年以来共有112家公司非公开刊行股票，而去年同期为54家，同比增添了107.41%。不仅如斯，公司债券、中期单据、短期融资券等多种融资体例的实施数目均年夜幅增添。不少公司操作借新债还宿债的体例在规避企颐魅债的限制。

　　短融单据增速快

　　融资体例的转变可以年夜上市公司的通知布告中发现玄机。据中国证券报记者不完全统计，截至11月11日，今年非公开刊行股票预案同比增添107.41%；有48份公司债券上市通知布告，同比增添了152.63%；有96份短期融资券刊行通知布告，同比增添了88.24%；有38份中期单据刊行结不美观的通知布告，而去年同期仅有18份；共有9份可转换公司债券上市通知布告书，去年同期为7份。

　　此鱿脯不少公司分多次刊行短期融资券、中期单据，使这两者成为数目增幅最年夜的融资体例。业内助士暗示，尽管短期融资券的刊行前提较高，但其利益很较着，搜罗筹资成本较低、筹资数额较年夜、不需要担保等。中国中冶(601618,股吧)（601618）分袂于8月3日、8月30日、10月12日刊行短期融资券，现实刊行总额分袂为40亿元、30亿元、100亿元，刊行利率分袂为5.71%、5.78%和6.12%；刻日均为365天，到期以此还本付息。同6个月至1年期贷款年利率6.56%对比，短期融资券的资蕉旧本优势显著。

　　特变电工(600089,股吧)（600089）今年以来，不仅刊行了两期短期融资券，募集资金总额为12亿元；还刊行了三期中期单据，累计刊行总额为23亿元。

　　值得注重的是，因为央行对企业刊行短期融资券实施余额打点，这使得部门企业可能经由过程“发新债还旧账”的体例来滚动发债，绕过企颐魅债的限制变相进行持久融资。例如中国中冶在8月、10月三次刊行巨额短期融资券之后，随即在11月8日，公布揭晓去年11月刊行的2010年度第三期短期融资券44亿元即将到期，暗示拟于11月15日兑付本息45.474亿元。

　　长短融综合用

　　不少公司今年以来综合操作多种融资体例，长短期连系，保证资金的丰裕，例如中国铁建（601186）、特变电工、TCL集团（000100）、华能国际(600011,股吧)（600011）、惠天热电(000692,股吧)（000692）等。

　　中国铁建在11月4日刊行了今年第一期短期融资券，打算刊行总额50亿元，票面利率仅5.55%。而就在10月14日，公司刚刚刊行了总额75亿元的中期单据，刻日为7年，刊行利率为6.28%。同时，公司也一向在积极推进非公开刊行股票事宜，拟募集资金总额不跨越80亿元。

　　中国铁建暗示，刊行短期融资券及中期单据首要为匹配资金使用打算，改善融资结构，降低融资成本；而非公开刊行股票的募集资金将首要用于投资并成长成本运营类项目，加速公司营业模式的丰硕。