宏观面偏中性 关注人民币汇率因素

　　每日经济新闻(博客,微博)记者 郑步春

　　周一A股年夜涨，收盘沪综指涨1.92%报2528.71点，深综指涨2.47%报1083.04点。中小板和创业板涨幅更年夜一些，深市总成交额也跨越沪市，这一般剖明热点相对集中在小盘股上。

　　动静面总体利多，在外部方面，上周五外围股市因意年夜利债务危机问题显著缓解而年夜涨，这是A股昨早盘倏忽跳空向上的诱因之一。

　　内部方面，支撑股指的身分主若是10月份信贷数据显示资金供给确其实好转，传说证监会将因落实强制分红而暂停新股审批也是利好之一。最后，国家主席胡锦涛在APEC峰会上再度强调“保增添”亦为股市积极身分，至少会使不少正处于犹疑之中的机构抉择信念提振。

　　意年夜利的事应会承平一阵，市场对新总理人选较对劲，充实等候也属人之常情。但万一未来意年夜利债务情形再度吃紧，情形就会较麻烦，因市场届时很难再有其他指望。意年夜利的经济情形其实是斗劲健旺的，财政状况和税收余地都算可以，寄暌剐较强的造血能力，所以并不必然发生危机。市场之所以如斯严重，不单因财政情形若何，而是意年夜利这个盘子太年夜了，实容不得有半点闪失踪。

　　在APEC峰会上，以美国为首的西方国家再度要求人平易近币升值。中国外交晨网站的声较着示，胡锦涛主席向奥巴马暗示，人平易近币年夜幅升值并不能解决美国的问题。

　　周一人平易近币中心价盯在6.3301元兑1美元，但厥后贬值，至昨16时摆布，于询价系统最低贬至6.3548元，最后收于6.3538。海外NDF市场，市场对人平易近币未来汇率预期变换有限，今朝这个市场平均预期一年后人平易近币汇率为6.3373，几乎已没有升质ё伽期。

　　如不美观未来上述轻细的升质ё伽期消逝踪殆尽甚至转向贬质ё伽期，加上我国楼市调控较紧，不解除某日某个时点呈现热钱逆流可能，前期一些经计揭捉?家所称的“同时降存款筹备金率和加息”便有了实现的基本。迩来航空股默示较弱，剖明市场不时刻刻都在消化这个汇率身分。笔者小我认为，人平易近币贬质ё伽期是A股潜在隐患。

　　应该说，宏不美观面上今朝对A股顶多是中性的，但因为政策正处于年夜过紧过渡到中性的初期，所以市场轻易理解成利好。这好比一只紧压着的年夜手倏忽松开，阿谁被压物件往上弹一下安闲情理之中。在货泉情形改善的布景下，小市值个股最早得以浮现，因平易近营资金是货泉微调的首要受益者。此外，在预期的浸染下，存量资金持仓比例就会增添，如基金之类，在其仓位上升过程中，股指也会有所上涨。今朝A股仍在消化货泉松动身分的过程中，其间同化着突动员静，所以市场走得斗劲一再。

　　年夜手艺面看，沪综匡正顶在3067点以来下降通道上轨处，将滥暌剐盘出该通道之势，事实?下场该通道不竭下降。然而年夜年夜盘成交额情形看，资金量似乎并没余裕到十分厉害的水平，一旦年夜盘股真正刊行，资金情形还可能弱化。短期来说，股指还有上冲机缘，但空间或有限，且为时不久。操作方面，应可持半仓操作，暂无充实理由单边看空或看多。