机会在微观

　　文/童第轶

　　多些清醒、少些憧憬，多些不雅察看、少些评判，把首要精神放在年夜微不美观层面去捕捉属于自己的投资机缘上去，而不是希冀年夜马金刀式的更始催生年夜牛市，这才是投资者该日思夜想的工作。

　　就在市场形势急转直下、投资者一片哀叹之际，年夜盘上演了一出绝地逢生的好戏。借助政策微调利好和外围市场陪衬，上证在创出2307点的两年新低之后，一路马不竭蹄，连创反弹新高。截至11月4日，上证指数上涨9.11%，收报2528.29点；深成指上涨10.34%，收报10699.49点，市场露出久违的笑脸。

　　年夜动静面来看，10月25日，温总理天津调研强调，要“当令适度进行预调微调”，要“保证国家重点在建、续建项目的资金需要”，要“巩固经济平稳较快成长的精采势头”。这在必然水平上，确定了此次反弹的基本空气。随后，国务院10月26日会经由议定定，年夜2012年1月1日起，执政门地域和行业开展深化增值税轨制更始试点，慢慢将今朝征收营业税的行业改为征收增值税，新增11%和6%两档低税率。年夜判定的房地产调控，到许可处所政府自行发债，再到现在的深化增值税更始，中国经济转型的轨制更始正慢慢推进。市场普遍预期，针对平易近营企业、处事业、新兴财富的扶持性财富政策将陆续出台，并将加速社会保障、促进消费、完美水利在内的基本行动措施培植的工作历程。

　　谈到预期，不得不聊聊证监会新主席的走马上任。中国股市掌门人的换帅，一时刻成为市场最热的话题。新老股平易近环绕着成本市场的轨制培植等问题，踊跃献言献策，期许甚高。这种神色可以理解，事实?下场年青的中国股市还有良多尚待完美的处所，事实?下场A股市场的“熊霸全球”与中国经济增添的独树一帜存在着太年夜的反差，事实?下场来到这个市场，吃亏连连是每个投资者都不愿意看到与承受的事实，投资者只有寄但愿于新官上任后的或有更始。可是，作为通俗投资者，仍是应该以更为客不美观的心态，来看待和认知今朝的这个市场，而不是把更多的精神放在主不美观的希冀上。关心则乱，在既有事实不能当即改变的当下，多些清醒、少些憧憬，多些不雅察看、少些评判，把首要精神放在年夜微不美观层面去捕捉属于自己的投资机缘上去，而不是希冀年夜马金刀式的更始催生年夜牛市，这才是投资者该日思夜想的工作。

　　现在，自2307点的反弹已持续两周，有乐趣再次审阅一下当前的供求状况。所谓供，即指筹码的供给。在不竭扩容的布景下，IPO和增发，使得A股市场上筹码供给每日攀升。一个权衡“供”的直不美观标杆，就是A股两市的总通顺市值。而所谓求，即需求，指经由过程入市资金来权衡的对筹码的需求。前期控通胀方针下的偏紧的货泉政策，令市场资金面严重是不争事实。那么此刻的情形若何呢？先看这组数据的对比：2010年7月2日形成2319点阶段性底部时，沪深两市的通顺市值为12.39万亿元；今年10月12日创下2318低点时，沪深两市的通顺市值是17.88万亿元。上证指数在几乎不异的位置上，承担的通顺总市值足足多了5.47万亿元。截至上周末（11月7日），跟着反弹的深切，A股的通顺市值已达18.84万亿元，这个值已在迫近去年11月11日见顶的3186点的通顺市值20.50万亿元。即履历了近一年的快速扩容之后，年夜通顺市值角度看的今日的2500点，已然和昔时的3100点相当。如不美观通顺市值高位在20万亿元以上，则此轮反弹之后的纯指数上行空间将变得有限，市场未来初步演化成阶段性和差异性行情的可能性将年夜增，真正年夜机缘应该会表此刻个体上。