中小盘领跑：“机构排名战”掀起结构性行情？

　　周小雍

　　近期A股上证指数在2500点一线上下震动，主板滞涨。但中小板和创业板市场却默示活跃，昨日板块股指双双创出反弹以来的新高，分袂收涨0.37%和0.54%。

　　回首回头回忆下半年以来各首要股指的默示，今年7月1日至今创业板指数上涨了8.66%，同期中小板综指下跌4.79%，而沪指的跌幅则达到8.60%，深证成指更是跌去了12.89%。整体来看，小盘股较着跑赢年夜盘。

　　近期市场分化严重，唯独中小盘股“笑傲江湖”。剖析人士指出，中小盘股的行情有政策、估值，以及年尾“高送转”等市场预期支撑，虽然也存在业绩不如预期、“巨细非”及高管踊跃减持等晦气身分影响，公募、私募等机构投资者仍对中小盘股的投资连结了较高热情，成为行情的主导力量。

　　年关“吃饭行情”呈现

　　“在投资标的目的的把握上，对国家政策倾向倾斜的成长性行业板块一向是基金投资的重点，市场对中小企业成长前景预期加上中小盘股自身估值逐渐步入合理区间都是主要影响身分。”招商证券(600999,股吧)某剖析人士对《第一财经日报》记者暗示。

　　剖析中小盘股的精采默示，公募及私募基金三季度对中小盘股的不离不弃可谓“功不成没”。据私募排排网数据中心统计，三季度阳光私募继续青睐中小市值个股，提高了创业板设置装备摆设。

　　剖析人士指出，公募、私募等机构年度业绩排名的需要，是近期中小盘股整体默示较好的主导身分。此外，因为年关快要，对年报高送转行情的强烈预期也是机构敢于拉升的一个主要身分。

　　碰着“击鼓传花”时

　　然而，相对于较强的市场走势，以中小板、创业板为代表的中小盘股三季度整体业绩增添却不如预期，甚至可以说是“冬风阵阵”。

　　统计显示，市值小于100亿元的沪深中小市值企业三季度单季平均实现净利润2359.05 万元，同比仅小幅增添5.12%，但较二季度环比下降22.29%。上市公司增添势头严重受挫。如不美观以不变性更高的收入指标来权衡的话，上市中小企业环比呈现0.97%小幅下滑。今年前三季度中小上市企业收入同比增幅分袂为26.71%、22.75%、21.50%，增幅呈逐季下降趋向。这剖明，上市中小企业不仅净利润增速显著低于收入增速，盈利能力也处于下降趋向中。

　　长江证券(000783,股吧)剖析师苏雪晶指出，中小市值企业三季报业绩寒潮可能意味着一些企业的景气周期竣事，市场将予以无情的估值调整。在整体估值下降的同时，伴跟着ROE进入负值区间及拐点的惠临，投资机缘也必然会浮出水面。

　　近期，不少热点中小盘个股呈现高位集中换手，如中恒电气(002364,股吧)、比亚迪(002594,股吧)、兴源过滤(300266,股吧)等个股单日换手跨越30%。对这一现象，有市场人士暗示，部门资金选择在高位巨额换手中“混水摸鱼”，择机兑现盈利或是首要目的，部门个股“击鼓传花”情景再现，追高风险不得不防。

　　此外，也有剖析人士指出，机构重仓抱团的风险也不成小视，如不美观市场再度转弱，中小盘股又将面临流动性差的问题，基金抱团也难以避免净值损失踪的风险。