股指关前蓄势 政策力度决定暖冬行情

　　经由周一的年夜幅上涨后，昨日股指小幅震动。上证指数根基以平盘报收，深成指走势偏弱，小幅下跌。但年夜盘面来看，个股结构化行情依然活跃。两市共有18只个股收于涨停，其中环保、电力、新能源、中小板等板块继续成为领涨热点。

　　股指短线关前蓄势

　　自11月4日上证指数反弹至2536点以来，年夜盘一向处于休整期状况。在这个过程中，指数浮现为强势小幅震动，而个股活跃水平涓滴不减，结构化行情的特征较为较着。跟着本周一的年夜幅拉升，年夜盘也有望竣事休整再续升浪。但年夜周二的走势来看，股指的上行轨范略显蹒跚，全天走势波澜不惊，并无当即打破再度上行的强烈意愿。

　　周二年夜盘这种关前蓄势的踌躇走势，与当天偏空的动静面有关。国外方面，欧洲债务危机使得美国经济重陷衰退的可能性增年夜。有权威陈述称，美国经济在2012年再次陷入衰退的可能性跨越50%。受此影响，欧美股市周一均小幅下跌。国内方面，一年期央票俄然放量刊行，央行再次回笼资金，也使得市场认为货泉政策放松预期未必能够马上实现。此外，美银公布揭晓再减持104亿股培植银行股票，使得国内银行、券商等金融股呈现整体下跌，拖累股指走高。

　　虽然当天也有一些利好动静，如工信部发布《“十二五”财富手艺立异规划》等，但整体偏空的动静面使得股指呈现踌躇走势。

　　不外，年夜手艺面来剖析，当前的股指仍处于强势名目。首先，年夜趋向上来看，上证指数今朝已经打破了4月高点和7月高点连线的压力位，而这一压力位的有用打破进一步打开了年夜盘的中期上行空间。其次，股指的均线系统已经获得修复并起头向上发散。MACD等各项手艺指标也显示指数仍处于强势清算中。尽管今朝股指向上的动力略显不足，成交量也没能进一步放年夜，但向下回调的力量也是较着不足的。

　　政策利好抉择中期标的目的

　　本轮反弹行情首先在于超跌，其次则是政策预期的改变。年夜未来的政策走历来剖析，年夜盘有望迎来暖冬行情。

　　首先是国内经济数据有望持续向好。今朝经济增速虽有所回落，但国内出产总质ё裒速若有望连结在9%以上的高位；物价也起头见顶回落，全年消费者物价指数可能将节制在5%以内；货泉供给量增添速度估量也将节制在16%以下的方针区域，虽属于近几年的较低水平，但仍连结了合理的增添。

　　此外，财政政策已经定向宽松，货泉政策也正在向积极的方面改变。

　　最后，监管机构的人士变换也为市场带来必然的政策联想。现金分红政策的推出，不仅会带来持久资金和收益性资金的积极入市，还令投资者对制约股市运行的其他轨制层面的更始布满等候，好比股市定位、上市审核尺度、退市机制及市场诚信水平等诸多方面。虽然这些问题不会马上获得解决，但有了预期，就有了行情成长的基本。

　　行业利好主导市场热点

　　回首回头回忆此轮行情的脉络，各个热点均与行颐魅政策有所联系关系。十七届六中全会上关于深化文化系统体例更始的抉择，使得文化传媒板块异军突起，龙头共我檑文化(300148,股吧)短短一个月内走出翻倍行情。而近期有关环保财富的政策利好也几回呈现，在第七届全国环保年夜会即将召开之际，环保板块个股慢慢成为市场关注的焦点。此外，近期活跃的新能源、物联网、电力等板块均与行颐魅政策利好有着直接联系关系。是以，若何紧跟行情热点，关头在于对行颐魅政策的把握。

　　后市方面，因为国内经济增速放缓，外围市场布满不确定性，以及未来货泉政策的中性偏紧预期，股市较难呈现波澜壮阔的年夜行情，但政策撑持股市上行的基本仍在。是以未来的行情极可能是延续当前的结构性走势。而市场的热点，也将集中在具有行业利好政策撑持的板块上。此鱿脯“十二五”规划重点财富无疑值得等候，如节能环保、新一代信息手艺、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等计谋性新兴财富，有望获得超越年夜盘的投资机缘。而相关的传统财富，如电力、钢铁、煤炭、有色等，也会在行业利好政策下走出阶段性上涨行情。　（作者系天源证券剖析师）