赴美反向收购上市新规出台 中国公司赴美上市暂时性放缓

　　纳斯达克前中国首席代表徐光勋：新规提醒美国券商、律师行、会计师事务所必然要按划定处事；赴美上市公司要遵守“游戏轨则”

　　本报记者 杨 萌

　　近期曝光的一系列会计丑闻使得美国证券打点者核准了最新的且加倍严酷的有关反向收购公司的上市轨则。

　　在美国证券生意委员会的（SEC）的最新轨则下，任何但愿经由过程反向并购上市的公司必需知足加倍严酷的NASDAQ OMX，NYSE Euronext和NYSE AMEX的上市要求。

　　而所谓反向收购是进入美国证券市场的一种法子，经由过程该法子国外公司可以经由过程并购壳公司达到上市的目的。

　　有媒体报道称，按照SEC周三核准的新上市尺度划定调整后，公司必需在柜台市场首先生意一年才可以申请上市，此外对正式上市之前的股价转变也作出了相关划定。有专家剖析指出，该划定将使中国公司赴美上市经受更多考验，在全球经济放缓的年夜布景下，中国公司赴美上市或将继续放缓。

　　更严酷新规出台

　　提醒浸染年夜于抬高门槛？

　　今朝，有动静指出，SEC与美国司法机构正在积极的发芽拜访赴美上市企业的会计违规问题。而年夜去年起头，SEC就已经加年夜了冲击这种行为的力度，曾有几十只中国概念股被爆出审计师告退或存在会计违规的问题。

　　在今年6月份时，SEC就暗示，正在考虑出台加倍严酷的监管法子，以提高外国公司经由过程反向收购在美上市的门槛。而美国华盛马上间6月21日，SEC主席玛丽·夏皮罗（Mary Schapiro）作出上述暗示，那时她拒绝透漏更多信息，认为“机缘还不成熟”。

　　而据记者体味后得知，此次增添的新划定搜罗：借壳企业的股票需在美国场外市场、美国国家级生意所或外国生意所生意时刻不少于一年；必需向SEC提交借壳生意相关信息的具体文件；必需向SEC实时提交至少一个会计年度的经由审计的财政报表；在企业申请上市以及生意所抉择让其上市之前的60盖氚掺日内至少有30天不变的阶段收盘价不低于4美元；如不美观该借壳企沂ё仝国社生意营业所生意，那么此国社生意营业所必需是正规生意所；必需向SEC递交搜罗经审计过的财报在内的所有需要文件。

　　同时，新监管划定给借壳企业供给了3条宽免权。搜罗，借壳企业上市时完成了一次不变的公开刊行股票，募集资金不少于4000万美元；借壳企业股票有一年的生意，并在起头提交上市申请后按要求提交了至少4个会计年份的所有必需的审计事后的财政报表；在企业申请上市以及生意所抉择让其上市之前的60盖氚掺日内至少有30天不变的阶段内收盘价不低于4美元。

　　对此，纳斯达克前中国首席代表徐光勋对记者暗示：“SEC的新规那时要年夜两方梅悍含一方面，年夜美国的角度来看，新规看起来是针对上市公司，但更进一步的意思是想提醒美国的专业机构，如：美国国内的券商、律师行、会计师事务所，必然要按照划定处事；另一方面，对于想要赴美上市的企业来说，必然要按照已经拟定的"游戏轨则"来操作。”

　　同时他暗示，此刻确实呈现了国内公司赴美上市放缓的现象，这一现象其其市傅←班斯法案》出台时就已经有过，虽然，那时也有赴美上市放缓的现象，可是后来仍是有良多公司毅然抉择了赴美上市。“在这里也想提醒一下想要赴美上市的公司，全国没有白吃的午餐，如不美观想要赴美上市的话就要按照"游戏轨则"增强公私行身的打点。”徐光勋如是暗示。

　　中国公司赴美上市

　　三季度险交白卷

　　有美股剖析师指出，截至今朝美国三年夜证券生意所中，中国上市公司约有240多家，其中经由过程反向收购上市的年夜约不到一半，而此次新规是对美上市公司的监管轨则的提高，更多考虑到的是让公司在三年夜生意所上市前经由过程更多的考验，是对公司上市的筛选，是以并不能量化事实有若干好多公司在这种新规下无法上市。

　　据体味，美国证券生意委员会在比来几个月中，暂停了跨越35家缺乏相关财政文件的公司的股票生意，这傍边搜罗一些经由过程反向收购上市的公司。今年6月，美国证券生意委员也曾发出提醒投资者警语经由过程反向收购上市公司的通知布告。

　　更有剖析人士指出，今朝在美上市的中国公司良多是互联网概念公司，它们的初期盈利能力轻易遭到质疑。这些公司前期要烧钱，而盈利要到后几年才可浮现，业绩凡是不不变。按照新轨则，中国公司很可能会碰着良多麻烦。

　　近期世界经济形势并不乐不美观，中国公司在美上市数目急剧下降。据清科研究中心数据显示，2011年第三季度，在美国市场仅一家中国企业上市，几乎交出白卷。

　　尽管形势不容乐不美观，但也有专家认为这只是且则的。曾有业内助士暗示，虽然此刻IPO呈现骤降，可是市场老是升沉跌荡放诞，持久来看仍是斗劲乐不美观的。

　　但中国公司赴美上市道路坎坷，年夜去年起头，中国概念股在美国屡遭“阻击”。一些名不见经传的研究公司如浑水公司曾用简单的研究陈述优异多在美上市的中国公司拉下马。据不完全统计，在2011年的3月至6月间，中国概念股的财政问题集中爆发，短短几个月内，就有跨越20家在美上市的中国公司，因为各类披露、财政问题等问题，遭停牌或摘牌。

　　对此，中国人平易近年夜学金融与证券研究所所长吴晓求曾暗示，企沂ё仝中国本土上市审核尺度相对较严酷，这些中小公司要在A股上市比在美国更坚苦，所以它们看中了国外上市的高速高效。此外，也不解除部门中国公司存在“求洋”心理，借在美上市抬高地位，是以呈现水土不服的情形。