汇金系承销新华保险 关联保荐合规存疑

　　11月16日，上市之旅一波三折的新华人寿保险股份有限公司（下称“新华保险”）无悬念过会。

　　尽管融资规模较预期年夜为缩减，但作为未来的保险年夜盘股，仍不失踪为IPO年夜单，其保荐蛋糕为业内关注。

　　新华保险招股仿单（申报稿）显示，其A股上市联席保荐机构（主承销商）分袂为中金公司和瑞银证券，均为合伙券商翘嚣张，本土券商则未见踪影。

　　不外，本报记者在具体查阅两家联席保荐机构的股东布景之后，其保荐合规问题马上成疑。

　　招股书显示，新华保险年夜股东为中心汇金投资有限责任公司（下称“汇金公司”），持有38.8150%的股权，为第一年夜股东。

　　巧合的是，新华保险联席保荐机构中金公司、瑞银证券，均与汇金公司颇有渊源。

　　公开信息显示，汇金公司为中金公司第一年夜股东，持股比例达43.35%。而持有瑞银证券14.01%股权的第三年夜股东中国建银投资有限责任公司（下称“建银投资”），恰是汇金公司全资子公司。

　　按照《证券刊行上市保荐营业打点法子》第43条，“保荐机构及其控股股东、现实节制人、主要联系关系方持有刊行人的股份合计跨越7%，或者刊行人持有、节制保荐机构的股份跨越7%的，保荐机构在举荐刊行人证券刊行上市时，应连系1家无联系关系保荐机构配合履行保荐职责，且该无联系关系保荐机构为第一保荐机构。”

　　不难发现，汇金公司既是新华保险年夜股东，又是中金公司年夜股东，二者属统一现实节制人节制，中金公司与新华保险的联系关系关系清楚了然。作为保荐机构，中金公司需连系1家无联系关系保荐机构方能保荐新华保险上市，且该投行应为第一保荐机构。

　　那么，瑞银证券是否与新华保险没有联系关系关系呢？

　　“建银投资持有瑞银证券14.01%股权，而汇金公司又持有建银投资100%股权，换句话说，作为建银投资现实节制人的汇金公司，其借居拥有瑞银证券的权益亦为14.01%，这么年夜的持股比例，认定汇金公司为瑞银证券的主要联系关系方是没有问题的。”16日下战书，北京市问天律师事务所主任张远忠剖析说，年夜各方股权关系看，瑞银证券也不合适无联系关系保荐机构的前提。

　　如斯一来，新华保险仅有的两家联席保荐机构，都与持有其38.8150%股权的年夜股东汇金公司有明晰的联系关系关系，其两家联席保荐机构的合规问题，也是以打上问号。

　　解铃还需系铃人。有着“金融国资委”之称的汇金公司，在券业“一参一控”问题上有3年“宽免期”的超常规待遇，那么，汇金旗下券商在保荐工作中与《证券刊行上市保荐营业打点法子》发生冲突，是否也有宽免权？

　　16日，多位接管本报记者察访的投行、律师人士对此问题予以否认回覆。

　　同日，一位接近新华保险保荐机构的人士向本报记者暗示，两家联席保荐机构中，中金公司与汇金的联系关系关系没有问题，但瑞银证券直接持股方是建银投资，而非汇金公司，是以瑞银证券与新华保险没有直接联系关系关系。

　　“这个诠释是无力的。”张远忠说，“现实一目了然，年夜律例层面看，两家保荐机构在新华保险上市过程傍边的合规性有较着瑕疵。”