继续筑底等待下一转折

　　年夜盘本周振荡调整，本周仍受压于今年4月以来的下降趋向线，同时，8月16日2627点、8月30日2615点、11月7日2536等高点连成压力线，本周草创及受压。因为今年11月3日和11月16日放量回落，巨量所造成的短期压力若有待消化，这使2480点至2530点一再成为阶段压力，两次放量回落形成小双头形态，按形态量度跌幅为2400点摆布，估量短期抵当支撑2380~2400点。近周调整可视为对10月下旬底部简直认过程。

　　10月下旬底部2307点具有多重意义，沪市2005年6月998点与2008年10月1664点两个主要底部的连线（与2245-2300点支撑区交汇）,是代表持久成本的主要底部支撑线，今年10月下旬跌至2307点形成底部，较着受其支撑影响。

　　年夜根基面看，今年10月份CPI和PPI两者双双降低形成拐点，市场普遍预期物价将继续回落。此外今年10月份M1(狭义货泉)与M2(广义货泉)同比增速均再创2009年以来新低，流动性拐点可望慢慢呈现。近日央行暗示，下一阶段继续实施稳健的货泉政策，按照经济形势的转变，当令适度进行预调微调。

　　因而10月年夜走势和根基面看，具有主要转折意义，股市10月下旬低点成为今年价值市场底部甚至明年价值底部的可能性较年夜。当然即使流动性拐点和通胀拐点呈现，年夜牛市也不会马上形成，CPI尚有一个回落过程，货泉政策若有一个调整的过程，因而今朝只能剖明A股市场处于熊市底部修建区域，个股结构调整和风险仍然存在。

　　价值底部的意义在于，具市场代表性的严重低估的蓝筹股10月份形成价值底后，将回归到与经济周期波动的转变之中。只要中国经济仍持续高速增添，那么处于价值底线业绩不变增添的国平易近经济主要行业的蓝筹股，也浮现出经济高速增添和自身业绩增添，股价在价值底的基本上也浮现出响应的增添速度。以往股价之所以没有浮现经济的增添性，主若是股价涨得太高远远脱离价值底线。明年部门权重蓝筹股的底部区，在今年价值底部基本上或可望进一步晋升上升空间。

　　之前笔者说，未来半年，跟着三季报和年报的陆续披露，或将发生响应理性的价值回归的结构性行情。11月3日放量见高点也根基竣事三季报行情，后续的感动也年夜年夜收敛，未来就是为年报做结构，呈现区寄振荡难以避免，以区间生意为主。

　　按笔者新著的《八卦时空律》一书剖析，3年是一个周期，3年前的2008年10月下旬年夜盘见底，之后一再筑底，2009年2月启动一波半年的涨势。2011年10月下旬也探出了低点，明年2月是主要周期段，可关注会否是下矣闽启动点，启动年报行情。黄智华