和讯议市厅：揭秘扼杀市场本轮反弹四大无形之手

　　扼杀反弹的无形之手

　　导语：和讯网市场不雅察看团队认为，历时4周的 A股反弹本周已竣事，终结反弹的首要原因除欧债危机恶化外，关头是沪市日成交金额无法重返1000亿之强势水平，且持续多日呈现沪市成交低于深市之罕有异常，剖明多头无力再立异高。下周2400不失踪守则弱势震动，失踪守则再探2307。而沪市日成交金额是否有用跌破600亿、400亿是2400，2300关口是否有用跌破之关头。

　　CPI之手：2307不是底 年夜底需待明年2-5月

　　导语：自2004年以来股指与CPI发生正相关关系，双顶(或双底)同向接踵呈现，而今朝6月CPI见顶后仍处高位，市场年夜叫2307年夜底，顶底相离，与纪律不合；此外，CPI高点之后8至10个月，出色现股指低点，今朝CPI高点见于6.5%，那么股指低点应现于明年2至5月份。由此股指将继续下行，反弹已然竣事。

　　年夜和讯网数据中心建造的CPI与股指关系图可见，自2004年A股股指与CPI呈正相关，股指领先CPI见顶或见底。2005年6月见八年尾998点(沪指6月收盘1080点)，2006年3月CPI见近三年尾0.8%，两底相隔9个月； 2008年10月为两年年夜底1664(沪指当月月线收于1728点)，2009年7月份CPI见十年年夜底为-1.9%，两底同样相隔9个月。

　　2004年4月1783为三年最高点(3月月线收于1741点) ，厥后，即2004年7月CPI呈现七年年夜顶即4.9%。两顶相隔3个月。2007年10月历史年夜顶6124(沪指当月月线收盘价为5954点)，厥后，2008年2月，CPI也见十一年年夜顶为8.5%，两顶相隔4个月；2011年4月3067为昔时最高点(4月月线收于2911点) ，厥后，即2011年6月CPI呈现三年年夜顶即6.36%。两顶相隔2个月。

　　如不美观上述股指与CPI正相关纪律成立，则股市年夜底领先CPI年夜底9个月，股市年夜顶领先CPI年夜顶2-4个月。而且，值得一说的是，迄今为止，无论与CPI年夜顶对应的股市年夜顶，仍是与CPI年夜底对应的股市年夜底至少两年无法击穿。

　　值得警语的是，今朝市场上普遍以6月CPI为6.45见年夜顶来断定股指10月2307为年夜底，判定此轮反弹不会等闲竣事。而和讯市场不雅察看团队则持相反不雅概念，2307恐非年夜底，很可能迅速被年夜幅击穿。理由如下：

　　年夜上述图形数据，2004年7月CPI见顶4.9后11个月才见998年夜底，2008年2月CPI见顶8.5%后8个月才见1664年夜底，如不美观此纪律成立，CPI年夜顶领先股市年夜底8-11个月呈现。

　　按此推论，2011年6月呈现CPI高点6.36%后而对此对应的A股年夜底应该滞后8-11个月，即明年2-5月呈现股市年夜底。是以，10月呈现的2307，仅滞后CPI年夜顶4个月恐非年夜底。是以，股指将击穿2307继续寻底。

　　成交量之手：2307反弹对应是阶段地量，所以2307是阶段底。

　　股谚地量降价。6124以来，400亿、600亿属于阶段地量对应阶段底。200亿极端地量对应年夜底。

　　200亿极端地量对应1664年夜底至令无法击穿。

　　600亿地量对应2010年2890阶段底、2011年2661阶段底几个月就击穿，

　　本轮2307反弹启动的地量是400亿，属于阶段地量。

　　尽管2307阶段底，与2010年2319阶段底、均对应400亿阶段地量，但因为见底后反弹介入资金力度远不及2319阶段底，与2890阶段底、2661阶段底相似，是以未来几个月之内击穿2307阶段草稿率很年夜。

　　值得警语是，18日沪市日成交萎缩到600亿水平。回到2307反弹启动水平，预示若下周成交不能有用放年夜至800亿水平，将击穿2400，二次探底。

　　估量年内首要波动区间沪市日成交400-800亿，沪指2300-2500震动。一旦有用跌破400亿，2300很可能有用破位。

　　本周以百点下跌终结反弹，关头是沪市日成交全额无法重返1000亿之强势水平，且持续多日呈现沪市成交低于深市之罕有异常，剖明多头无力再立异高。下周2400不失踪守则弱势震动，失踪守则再探2307。而沪市日成交全额是否有用跌破600亿、400亿是2400，2300关口是否有用跌破之关头。

　　资金之手：股东减持弘远于增持

　　年夜股东增持浮现公司“估值底”的定位，而且增持往往都发生在股市年夜幅下跌的过程中，这也会对市场人气的晋升起到必然的提振浸染。

　　回首回头回忆历史，2008年股市的年夜跌就曾激发了年夜股东的增持浪潮，中国石油、汇金在2008年9月2000点吹响了增持的“冲锋号”。统计显示，截至2008年年尾，113家年夜股东发布了增持打算，现实增持股份达7.6亿股。中国石油、汇金增持后的一个月里，虽然股指也曾创下新低1664点，但最终也留下了又一个具有代表性的历史底部，并激发了一轮股指翻番小牛市。

　　然而历史总会重演，在市场不竭的下跌中，今年5月27日中国石油曾通知布告，控股股东经由过程上交所增持公司3108多万股， 市场又悄然迎来了一波财富成本增持的浪潮，6月份A股市场再现年夜股东增持潮。据WIND统计显示，6月2日至22日，A股市场共有11家公司获年夜股东增持，合计增持8906万股，涉及金额12.27亿元。但此次的增持却并未让市场有止跌的迹象，相反股市还呈现了加速下跌的迹象。

　　10月中旬，在汇金2亿元增持四年夜行的号召下，市场又迎来了一波增持的浪潮，但数据显示，10月份上市公司股东增持市值共计7.46亿元，仅为9月份的近四分之一，创出5月份以来的新低，显示出财富成本对于10月底反弹的谨严。

　　与增持趋于谨严的心态对比，减持热情却跟着反弹越来越高涨，据Wind数据统计显示，截至17日，11月仅仅半个多月的时刻里，就总共有163家上市公司发布了减持通知布告，涉及减持股票数目8.51亿股，减持总市质ё偌为88.72亿元，仅16、17日两天，减持额就达到了14亿元。与10月份对比，11月上市公司股东减持较着增快，仅半个月减持市值就已跨越10月的两倍。年夜这一数据就不难发现，本轮反弹的祸首祸首当属减持年夜军。

　　市场之手：ST疯狂为反弹谢幕

　　导语：前期热点板块文化传媒与软件板块，本周呈现持续下跌，陷入调整之中。在年夜盘热点缺乏之际，ST板块却俄然发力，17日，ST板块整体上涨1.15%，7只个股涨停。市场运行纪律上板块轮动最终以ST的默示为终结，本周市场也难逃“铁规”。

　　17日，沪指收跌0.16%，ST板块逞强A股，整体上涨幅度达到1.15%，板块内127只股票中有86只股票呈现上涨。其中7只ST股涨停，还有多只股票涨幅达到5%及以上。

　　年夜财政数据上看，至2011年9月30日，两市*ST与ST板块内142家上市公司扣除非经营性损益后的净利合计跨越-30亿元，业绩面上并不支撑ST板块走强，而脱星重组概率不高，也难以诠释ST走强。

　　历史纪律剖明，年尾之际是资金借助ST个股重组或脱帽年夜炒之机，但同时，ST股年夜热也预示着反弹行情热点板块轮动竣事，反弹进入尾声。