市场宽幅震荡 机会大约在明年

　　《红周刊(博客,微博)》实习作者 王婷

　　 本周三沪指再次失踪守2500点，并创下近两个月来的单日最年夜跌幅。周五市场再次跳空年夜跌，反弹行情就此竣事？本刊察访了曾任银河证券投资部总司理、长城信任基金部总司理的罗善强和北京神农投资总司理陈宇，他们判定今朝正处在牛熊转换前的震动阶段，明年或将迎来牛市行情。而鼎峰资产董事长张高则认为，今朝不宜过度等候政策放松，未来市场仍以宽幅震动为主。

　　宽幅震动 底部未明

　　《红周刊》：本周年夜盘两次急跌，怎么看待后阛阓

　　陈宇：我们始终判定此次是反转行情，2307点是持久市场的底部。持久的下跌令市场情感极端懦弱、悲不美观，但现实上，回首回头回忆上一次反转，即2008年11月到12月中，时代单日年夜阴线下跌有7到8次之多。此次也一样，未来这种日间没有抵当的下跌会继续呈现，经由过程强烈震动换手，做空的动能不竭释放，最终市场将形成向上做多的合力。

　　罗善强：年夜手艺上剖析，股市中每一次调整都对应前一阶段的上涨。好比2001年到2005年的熊市长达4年指数折损年夜半，它对应的是1996年到2001年上涨的年夜周期；2007年10月到2008年10月的熊市是对2006年到2007年牛市的批改；而2009年8月到今年10月的两年多调整，对应的仅仅是前期2008年11月到2009年8月的短期上涨，所以我认为此次调整在空间和时刻上已经足够了，11月、12月是牛熊转换的修建底部阶段，在此时代指数涨地震动会十分常见，指数会在2300点～2600点的区间内震动。

　　《红周刊》：你们认为未来牛市可期？

　　罗善强：明年应该有中级牛市行情，8至10个月的行情是合适纪律的，点位上至少也应该达到上一个高点3400点，而如不美观打破了，手艺上可能到3800点。至于原因，一是因为调整足够了，股市自然会涨，这是市场自己的运行纪律。二是今年以来利空身分良多，通胀、货泉政策缩短、欧债问题、国内经济不景气等，但市场对前期的利空身分都做出了纺暌钩，而未来呈现新的、更年夜的利空可能性不年夜。三是因为国内宏不美观经济面整体上正向良性方面成长，而股市往往会提前经济转好。是以，良多人估量经济会在明年二季度走好，今年尾或明岁首股市进入牛市初期的可能会很年夜。

　　张高：此刻良多人乐不美观估量明年一二季度是经济见底的时刻，但经济见底的前提是政策转为宽松，但如不美观前提没有兑现怎么办？做投资不能光靠猜，此刻的问题是，政策不会年夜规模转向，经济下滑也没有看到被节制住的迹象。

　　首先，政策今朝只是微调，好比在货泉政策规模进行一些窗口指导，或者在撑持小微企业方面出台一些政策，但诸如下调存准或利率的标识表记标帜性利好没有呈现，政策标的目的还没有年夜量变转为质变。其次，在通胀下降之后，今朝市场中其实是四个身分互相博弈，最主要的是宏不美观经济和政策，其次是海外经济情形以及资金供求关系，后两个身分虽然不是抉择性的，但也毫不乐不美观。而行情升沉关头的前两者今朝都不成能发生年夜逆转，那么未来行情只能宽幅震动。

　　波段操作 看好新兴财富

　　《红周刊》：投资者若何应对宽幅震动？

　　陈宇：我们维持满仓操作。如不美观我们的判定正确，底部在2307点摆布，那么即使短期调整，下跌的空间也不年夜。而如不美观指数跌破2307点，证实我们的判定错了，那就年夜头空仓。

　　张高：未来市场下跌的空间不年夜，但也不能对反弹幅度期望过高。起码要注重三点。第一，节制仓位。在行情趋向坦荡爽朗之前，投资者并不适合将仓位提得过高，这样轻易把自己逼进死角，行情一一再就可能造成较年夜吃亏。第二，精选个股。我斗劲看好新兴财富，一方面合适未来的财富政策，此外与未来年报主题炒作相连系，轻易出牛股。第三，必然要高抛低吸做波段。

　　《红周刊》：具体到选股上，哪些行业或题材的机缘相对较年夜？

　　陈宇：我们把资金分成四部门：30%的仓位用来设置装备摆设新兴财富龙头，好比国家鼎力扶持的节能环保、拥有自立常识产权的文化财富等，此外，国防平安和农村成长也处在瓶颈期，军工和农村题材也可以选择；30%的资金设置装备摆设价值被扭曲的传统行业龙头，事实上，根基面扎实、估值低的二线蓝筹是短期我们最为关注的标的；30%的资金用来做主题投资，按照市场热点轮动矫捷设置装备摆设；残剩10%仓位增仓涨幅较年夜的已持有的股票。

　　罗善强：今朝有三个投资标的目的，持久看银行股是在牛熊转换前的筑底过程最为平安的股票。中期是资本类股，稀缺性抉择投资价值，此外其估值相对合理，走势也斗劲坚挺。但这类股票美中不足的昵嘟年尾整还没有使其跌透，不解除在震动筑底的过程中还会阶段性下跌，是以，像煤炭了偿要注重其买点。短线机允ё仝小市值的股票，出格是成长股很轻易成为市场短期的热点，尤其是环保题材。