17家上市公司股权激励叫停 股价跌破行权价成为主因

　　WIND资讯统计数据显示，共有11家上市公司遏制股权激励打算通知布告集中发布于今年下半年。

　　本报记者矫月

　　WIND资讯统计数据显示，截至2011年11月21日，今年共有171家上市公司发布股权激励通知布告，其中有17家公司遏制实施股权激励。据不完全统计数据显示，2011年叫停的17家公司约占今年实施股权激励总数的10%。

　　12家股价超跌行权价

　　上市公司推出股权激励是对上市公司高管的一种变相的奖励体例，高管如不美观要拿到这笔奖金，就必需全力提高公司的业绩，跟着业绩的年夜涨，公司的股票自然也会水涨船高，获得股权激励的高管自然就获益更多，打点层也就有更年夜的工作动力。可是，在A股市场低迷的情形下，上市公司推出的股权激励陷入泥沼，更有部门公司因股权激励的拟定门槛过高，而使得激励打算不得不叫停。

　　WIND资讯统计数据显示，年夜2011年1月至11月21日，共有17家上市公司遏制实施股权激励方案，分袂为伟星股份(002003,股吧)。此鱿脯双林股份(300100,股吧)、中能电气(300062,股吧)、名人置业(000667,股吧)、六合科技(600582,股吧)和广州国光(002045,股吧)的股权激励打算是2011年以前发布的股权激励预案。

　　一般来说，只要拟定的股权激方案前提不太苛刻的话，股权激励实施仍是斗劲轻易的，可是，鉴于二级市场的股价变换与经济年夜情形的转变等原因都可能导致股权激励胎死腹中。

　　中投参谋IPO咨询部门析师季秦川向《证券日报》记者谈到：“造成股权激励遏制的首要原因是因为宏不美观经济形势转变造成股市动荡，企业经营业绩下滑，股见识破股权激励的行权价钱，在此情形下股权激励已经失踪去其原有的激励浸染，是以企业不得不竭止股权激励。”

　　据《证券日报》记者不完全统计，在今年叫停股权激励的17家上市公司中，有12家上市公司的期权初始行权价钱高于现今的公司股价，占今年遏制股权激励公司总数的70%。在这17家上市公司中，激励标的物首要以期权为主，据统计，共有11家上市公司的激励标识表记标帜物是采用期权的体例，还有6家是采用股票的体例。

　　此外，季秦川还向记者指出：“其他的原因还有以下几点：一是证监会关于股权激励的有关事项备忘录导致一些企业的股权激励方案不合适划定；二是一些公司的业绩指标没有达到股权激励的要求；三是增发导致股权激励方案暂停等。”

　　下半年激励集中叫停

　　记者查阅WIND资讯统计数据得出，上市公司遏制股权激励打算的通知布告多发于今年下半年，共有11家上市公司。此鱿脯6月份就有3家公司发布遏制通知布告，分袂为：东山慎密(002384,股吧)、宁波GQY和理工监测(002322,股吧)；7月份与9月份只有一家，分袂是阳光城与神州泰岳(300002,股吧)；8月份是华夏内配(002448,股吧)、齐星铁塔(002359,股吧)和九阳股份(002242,股吧)3家公司；11月份同样是3家公司，分袂为：伟星股份、美盈森(002303,股吧)和智光电气(002169,股吧)。

　　中投参谋IPO咨询部门析师季秦川向记者剖析道：“在年夜部门情形下，公司遏制股权激励，声名公司的股价未能达到预期，公司的经营业绩未能实现持续增添。年夜这个角度来说，遏制股权激励是公司业绩欠安导致的结不美观，对于公司来说，这当然是不愿意看到的场所排场。”

　　有统计数据显示，遏制股权激励的17家公司有13家眷于制造业；此外，信息手艺业和房地财富也各有2家公司。

　　季秦川认为，股权激励遏制意味着受益高管的益处受损，这必然在必然水平上影响其积极性，可能导致公私人才的流失踪，对其出产和运营发生晦气影响。

　　虽然今年有17家公司不得不竭止股权激励，但除了股价与业绩增添未达标外，也有个体公司将股权激励前提拟定过高的身分在内。据不完全统计，在11家发布期权行权出格前提的数据中，暗示2011年加权平均净资产收益率在10%以上的有7家公司；暗示2011年净利润比2010年增添不低于20%的有9家公司。

　　此外，也有业内助士认为，即使股权激励经由过程了，也不代表公司的业绩增添情形就好。

　　好比当前市场中就有人对海马汽车(000572,股吧)股权激励前提过低提出了质疑。据体味，海马汽车本次激励草案设定的股票行权价为4.42元，纵不美观比来两年，海马汽车的股价履历了较年夜的波动，但4.42元是一个相当低的价位，下降空间有限，在这种情形下，实现行权方针，并不是一个难以实现的使命。

　　对比于过低的行权价钱，海马汽车对高管的激励却被人戏称变相“发钱”。海马汽车《草案》显示，如不美观完成方针，海马董事兼财政总监赵树华、副董事孙忠春及董秘肖丹三人将分袂获授期权120-110万份不等，合计占总期权份数的5%，约为640万元。而残剩174名主干员工分享的6035万份期权，相当于人均获得期权价值65万元。

　　(矫月)