短期震荡长期向好 中小盘反弹或加剧

　　本报记者

　　姜业庆

　　11月21日，股市一度跌破2400点，最终因多方拉抬，年夜盘最终回到2415.13点之上。但较前一生意日对比，仍然下跌0.06%。

　　其实，上证综指自今年4月创下3050点年内高点后便一路下行，一度跌破去年7月以来的最低点位2319点，跌幅跨越20%。国内外影响A股后市默示的不确定性身分仍较为复杂。但接管本报记者察访的专业人士认为，A股短期内仍将维持震动趋向，持久依然看好，值得注重的是，中小盘股票的投资价值已经起头凸显。

　　市场整体估值已根基与国际接轨

　　“短期内市场仍将维持震动走势，可是持久依然看好”，建信恒稳型基金拟任基金司理李涛在接管中国经济时报记者察访时暗示，投资者理当关注通胀回落及货泉政策旌旗灯号。

　　李涛指出，年夜中期来看，判定市场底部的到来最值得关注的身分仍是通胀回落和货泉政策旌旗灯号。“此刻经济回落已成事实，但经济回落到通胀回落和货泉政策的再放松需要时刻。一般而言，这一时滞概略在3个月摆布。在此之前市场持续震动的概率较年夜。报慎密亲密关注三季度末、四时度初货泉政策放松的旌旗灯号。”李涛强调：“总体而言，力压通胀预期，短期经济增添有所回落；但中周期重启，以及城市化和工业化刷新的巨年夜空间，中国经济持久向好态势不变。”

　　“尽管当前市场受到各类问题和担忧的困扰，但整体来看，按照上海证券生意所和深圳证券生意所发布的数据，今朝沪深两市平均市盈率仅有20倍摆布，已经处在近10年来相对低位。市场整体估值水平已根基与国际接轨，系统性风险并不年夜。此外，近期盈利调升的公司数目起头上升，盈利增添的一致预期均在发生积极转变，虽然一致预期业绩不才调，但今朝仍维持在20%以上，显示市场对国内经济仍然抱有较高的抉择信念。”李涛说。

　　机构投资者纷纷暗藏

　　其实，对于各种利好行情，作为投资风向标的机构投资者早就做好了投资结构。Wind统计数据显示，三季度公募基金整体增持消费及电子等成长性行业板块，重捡中小盘的倾向十分较着；此外不仅公募基金，社保基金也在年夜举杀入。

　　按照Wind统计，年夜已发布的上市公司三季报看，截至三季度末社保基金三季度新进入58家上市公司中，有49家为中小板、创业板公司，占比八成以上，而且其中年夜部门为次新股。好比东方增添中小盘同化基金。该基金首要投资于具备精采成长潜力及合理估值水平的中小盘股，其投资占比将不低于该基金股票资产的80%。东方增添中小盘同化基金拟任基金司理呼振翼指出，陪同2011年前三季度股市年夜幅调整，中小盘股因业绩下行预期和高估值的″戴维斯双杀″隐忧成为资金杀跌首要对象，中小板指数和创业板指数跌幅分袂达到了26.92%和30.46%，远超同期蓝筹股跌幅，中小板指数10月底更是创出4697.89点的年内新底，这使得中小盘股的估值压力根基获得了消化、风险亦同步释放。在今朝弱势名目下，尽管尚难断言中小盘股短期会呈现系统性行情，但短期内仍可年夜三个标的目的把握机缘：一是估值较为合理、市盈率进入20－30倍区间的行业，如食物饮料、医药等弱周期消费行业；二是经济转型类行业，如科技、新能源等新兴财富的优质中小盘成长股；三是业绩增添较为确定的中小盘股票。

　　正在刊行的中银中小盘基金拟任基金司理王涛也暗示，跟着针对中小企业的信贷撑持政策到位，市场对中小企业成长前景预期有望持续改善，中持久看，中小盘股更轻易获得超额收益。

　　王涛认为，2011岁首至今中小盘股票默示相对疲弱，是一个估值去泡沫化的过程。当前，A股底部正在筑就，为中小盘基金建仓供给了逢低进场的较好机缘，中持久看，中小盘股对频年夜盘股更轻易获得超额收益。近期缩短货泉政策呈现微调的动向利好中小盘估值不变。市场人士暗示，近日打点层公开亮相经济政策将当令微调。11月8日央行刊行100亿元1年期央票，利率较前一期下调1.07个基点，也透露了货泉政策微调的动向。短线而言，政策底的形成，再加上投资品呈现较具持续性的轮涨场所排场，都有利于底部反弹行情的延续。

　　中小盘投资价值凸显

　　有券商研警员暗示，跟着资金回流股市的概率慢慢增添，估量业绩较好、股性较活的中小盘股将成为资金青睐的对象。

　　王涛看好中小盘的投资价值，认为部门消费、科技、新兴财富的优质中小盘成长股2011年市盈率已进入20－30倍区间，部门未来具有投资价值的周期行业进入10－15倍的估值区间，风险获得较为充实邓晔着，具有较好的中持久投资价值。

　　而年夜中持久看，中小盘股也是较为理想的投资品种，Wind历史数据统计也显示，在2007—2010年比来4年中，中小板指数分袂以155.0%、－55.3%、91.1%、21.1%的收益好于上证综合指数、上证50指数及沪深300指数，整体优于年夜盘默示。而2010年在其他三个指数均下跌的情形下，中小板指数更是逆市上涨21.1%，成就了中小盘投资的“辉煌”。未来跟着国内经济步入转型周期，新兴财富、区域经济等利于中小市值公司的受益热点不竭活跃，中小盘股投资价值更值得等候。

　　不仅是股票，投资于中小盘的基金也会有响应的收益。好比正在刊行的建信恒稳价值基金，该基金股票仓位最低可达30%，最高可达80%，更为矫捷的仓位节制，可使该基金按照市场走势实时调整，并可操作股指期货进行套期保值。