短期内立足防御

　　⊙记者 郭素 ○编纂 张亦文

　　10月下旬以来的反弹并未持续太久，市康复近期再次陷入回调清算状况。在不少基金看来，前期反弹是基于政策微调的预期，但今朝看来短期内政策取向与现实法子并不了了，而经济增速持续下滑，欧债问题仍然存在，短期内A股市场或仍将一再震动，投资上安身防御或是较好策略。

　　博时基金指出，短期内政策周全转向宽松缺乏支撑，今朝政策取向与现实法子并不了了，或牵制市场做多情感。具体来看，10月底至11月初的这轮反弹，根基触发点是对流动性放松的预期，流动性敏感的行颐魅涨幅冲在前面。尔后来的事实证实，市场对这一预期的纺暌钩是过度了。政策周全转向宽松缺乏支撑，房地产政策近期铺开更无可能。年关将至，政策取向与现实法子并不了了。当前距年尾40天摆布，货泉市场利率闪现再度上扬态势，银行频推年化收益率为5-6%的理财富品，凸显流动性严重岑岭或将再一次到来。

　　此外，中心经济工作会议召开期近，在当前国内外形势错综复杂、问题频发的情形下，贸然地进行政策上重年夜调整可能性是较小的。在这一时点上，维持各方面的不变当是首选之计。金融系统的不变和平安很可能成为会议的重点议题。此情景再次撑持定向宽松不会转向周全放松的判定。

　　年夜摩华鑫基金则认为，短期内市场抉择信念不足主若是来自对经济面的担忧。具体来看，前期市场的反弹首要源自对流动性预期的改变，10月份新增信贷超预期也必然水平上验证了政策转向的预期，然而今朝经济自己仍然处于下滑的过程中，尚未达到估量中的拐点。此外，即将召开的中心经济工作会议将对明年的经济成长定下基调，在经济工作会议召开之前市场回调期待也是在底部区域的必由阶段。

　　基于对后市的谨严判定，不少基金暗示投资上安身防御不失踪为较稳妥的策略。“市场当下确立的游击战性质的计谋部署尚文暌剐根柢改变，操作上宁可迂回而不冒进。” 博时基金宏不美观策略部总司理如是暗示。

　　兴业全球(340006,基金吧)基金司理董承非则认为，今朝经济接近最坚苦的时辰，股市也接近底部了，未来A股市场的下跌空间有限或在20%以内，可是新行情还未发生，仍处在磨人的期待过程中；且未来一段侍旧谁济增速下降，股市不存在年夜的系统性机缘。在此情形下，最好的选择是多看少动，采纳保守的投资策略。