“老手”上会：九成过关三成业绩“变脸”

　　彭洁云

　　二次上会公司，这个备受关注的非凡群体，冲击成本市场的道路注定不服坦。再次闯关的高经由过程率，所涉问题乱象丛生，以及保荐人尽职不足，都让这类公司饱受外界质疑。

　　《第一财经日报》记者梳理统计发现，在二次闯关成功过会的公司中，昔时即告业绩“变脸”的占到三成。闯关成功者有人心存侥幸，未遂者则图谋再次冲刺，屡败屡战的神舟电脑和山东金创均正在筹备第四次上会。

　　屡败屡战 两公司或四度冲关

　　Wind资讯统计显示，年夜2004年至今，共有119家公司进行过两次以上（含两次）的上会审核，仅有11家公司二次上会仍未经由过程，过会率高达91%。

　　年夜严酷意义上来讲，上述11家公司中，仅有姑苏通润、金创股份、信得科技和九华山旅游四家为持续两次上会被否。

　　2007年被否的天施康中药第一次上会前被打消审核，二次上会失踪利。同年上会的三欧机惺ё衮是先后两次打消审核。此外，被业界看作是三次冲击IPO失踪败的神舟电脑，其本色接管发审委审核仅一次。2005年，神舟电脑控股股东新全国集团在喷香港股市申请上市未获经由过程；2008年，神舟曾对外公布揭晓冲击中小板，但最终无结不美观。

　　江西西林科、胜景山河(002525,股吧)、姑苏长久(300060,股吧)和立立电子(002257,股吧)均为初度上会成功，后因会后事项再次上会被否，在成本市场上曾引起较年夜颤抖，相关保荐人也被认为只荐不保，负有不成推卸的责任。

　　招商证券(600999,股吧)保荐的江西西林科在今年3月15日已经由会，但之后未能成功拿到刊行批文，最终在今年7月29日二次上会被否决。该公司焦点手艺MMT的应用前景之惑和自力性之疑等问题让其最终IPO折戟。而披露了19项风险提醒的招股仿单，却涓滴未对该焦点手艺的市场风险进行重点提醒，存在重年夜漏失踪嫌疑。

　　胜景山河则是在上市前夜遭遇紧迫叫停，康复今年4月被否。监管核查陈述剖明，胜景山河招股仿单未按要求披露其与一首要客户间的联系关系方关系和联系关系生意以及三简直销客户的采购情形，此外在存货清点上也违反了注册会计师审计准则的相关划定。而其中的保荐代表人责任的问题，深圳某年夜型券商一位保代认为，安然证券在教育公司上市过程中，未做好及格的尽职发芽拜访，导致招股书中存在重年夜漏失踪。

　　2009年4月，证监会撤销立立电子股票刊行的核准抉择，立立电子成为A股历史上首例“募集资金到位、但IPO最终被否”的公司。因为其在2002年部门股权生意轨范有瑕疵，存在权属纠缠的不确定性。中信建投证券派出、为该公司担任保荐人的宋永祎和张鸣溪，却未受到任何赏罚。

　　过会后遭遇“滑铁卢”，被迫退还募集资金的，还有陷入“专利门”的姑苏长久。发审委再次审核后认为，颇招股仿单和申报文件中披露的全数5项专利及2项正在申请专利的法令状况与事实不符。姑苏长久今朝全数产物均使用被终止的4项外不美观设计专利，50%的产物使用被终止的1项适用新型专利，总体上看，5项专利被终止对申请人存在晦气影响。

　　按照《证券刊行上市保荐营业打点法子》的划定，证监会对刊行人姑苏长久的保荐机构广发证券(000776,股吧)采纳出具警示函的监管法子，对两名签字保荐代表人进行监管谈话、出具警示函，并在12个月内不受理其签名的与证券刊行相关的文件。

　　而部门且则失踪利的公司并未就此气馁，意欲卷土重来。今年7月，中科招商创投等5家私募机构以增资扩股体例，斥资1.275亿元入股胜景山河1700万股，持股比例25%，被质疑财政造假的胜景山河图谋上市之心昭然若揭。

　　神舟电脑和金创股份也都正在筹备第四次上坏奔此前，有媒体报道，神舟电脑已于今年9月30日再次向证监会递交了创业板上市申请，起头了第四次冲击上市的过程。山东金创也于近日发布通知布告称，拟初度公开刊行股票并上市，且已变换保荐机构，接管平易近生证券的教育。公司原保荐机构为华泰连系。

　　侥幸过关却遭业绩突变

　　记者梳剃头现，在上述二次闯关失踪败的公司中，除了信得科技窃噩其他公司均未改换保荐机构。“对于那些有硬伤的烫手山芋，我们一般不会接手，内核这里就通不外。而一些天资不错，被否身分尚能尽快解决改良的公司，则确实会受到同业的争抢。”一位保荐代表人暗示，也有因为刊行人对原投行保荐能力存不满，自行撤换保荐人的情形。

　　统计显示，今年以来，共有21家公司二次闯关成功，其中有4家公司转板；8家公司二次上会前遭遇突击入股；7家公司撤换保荐机构，而且将方针瞄准在投行营业处于第一梯队的券商，好比长城汽车的原保荐酬报长江证券(000783,股吧)，后先后变换为银河证券和国泰君安。哈尔斯(002615,股吧)的保荐人由华林证券变换为海通证券(600837,股吧)。

　　然而，这些二次过会企业的“软肋”短期内并未获得完全修复，据统计，上述二次闯关成功已经上市的18家公司中，上市昔时即告业绩“变脸”的就有5家之多，占比近三成，这些企业的质量实在令人担忧。

　　由安然证券保荐，直投公司安然财智突击入股的创业板公司方直科技(300235,股吧)的三季报显示，公司今年前三季度净利润同比下滑27.92%。前三季度净利润同比下滑的公司还有丰林集团(601996,股吧)（-14.65%）、盛通股份(002599,股吧)（-11%）、恒年夜高新(002591,股吧)（-6.67%）、赛轮股份(601058,股吧)（-6.01%）。