退市制度形同虚设乃股市万恶之源

　　退市轨制形同虚设，实乃中国股市万恶之源也。

　　中国股市之所以成为投契市，甚至是赌钱市、造假市、行贿市，根子就在劣股“死不退市”。既然那些资不抵债的、玩弄“二一二”（即亏两年，盈一年、再亏两年）于股掌之上的ST、*ST们，可以炒到10几元、20几元、甚至30几元，市盈率（良多仍是市亏率）高达几千倍，为什么同为小盘股（ST均为长不年夜的小瘪三），中小板、创业板不成以有上百倍的市盈率？

　　中国股市之所以投资回报极低，一毛不拔的“铁公鸡”成群，根子还在劣股“死不退市”。既然劣迹斑斑如ST四环们，上市18年年夜未分过红，而且6次卖壳、10次更名，两度ST，那么业绩平平每股1-2毛的绝年夜部门上市公司又何须充细腻派现金？至于绩优股、年夜盘股，分了也空费，市场不领情，原因之一也是因为绩优股、年夜盘股没有重组机缘。

　　中国股市之所以高价刊行，屡教不改，根子还在劣股“死不退市”。且不说恶炒垃圾股，炒高了整个市场的估值水平，据深交所统计，2000多只股票有80%市盈率在25倍以上。更首要的是，一旦发股上市，一夜暴富不说，即使上市后迅速变脸、遭遇传递攻讦、公开训斥、甚至东窗事发被究查刑事责任，那“壳”也是真金白银值好几亿呢。一句话，只要闯过上市这道关（不管用什么手段），年夜股东十之八九进入富豪榜，方方面面十之八九有油水可捞。正因为如斯，才会有那么多企业挨挨挤挤，更有处所政府、贵人高人指指点点，才会把刊行价钱越抬越高。

　　统计显示，自2001年PT水仙首家退市（那也是叫了10年千呼万唤始出来），沪深股市仅40来家垃圾股退市，比例不足2%。而自*ST联谊于2007年12月退市后，四年来两市再无一家垃圾股退市，有的只是如邯郸钢铁、承德钒钛那样因领受合并失踪去上市资格的公司退市。就这样穷年累月，形成磷拼杂的（150多家）的ST族群。一个老鼠坏一锅汤，况且中国股市有150多只老鼠（ST），劣币撵走良币，整个市场全被搅浑了，搅黄了，搅糊了。

　　在海外市场，退市公司数目年夜多高于上市数目，如纳斯达克市场，近三年退市家数均多于上市，而伦敦生意所和东京生意所，近三年退市家数更是上市家数的两倍以上。而我们这里，如上述四年来竟无一家退市，上市倒有近千家，原因到底在哪里？根子还在强势群体搜罗年夜股东（相当部门系国有年夜股东）、处所政府、债权人若干好多为银行）、中介机构等节制了话语权，甚至还搜罗监管部门，位高权重如王益者，不恰是因为卖壳重组东窗事发被判死缓的？！有多量垃圾股在，就有股价翻几番的重组暴利在，这些暴利落在谁身上，明眼人不是一清二嚣张的吗？

　　至于增添退市尺度如斯，现有法令律例均在，仿佛也不需要什么“增添”，只需严加执行，其中抓住两条即可。一是三年吃亏，半年宽期限内必需盈利，且必需是扣除非正常损益后的经常性利润，坚持这一条，什么卖家当、政府津贴之类拼拼集凑的全不妥准。曩昔就是这么执行的，例如2003年退市的ST国嘉，三年吃亏后2003年中报盈利了，但此系非经常性损益，还不照样退市！二是借壳重组者视同新股刊行，需有三年业绩，且确系经常性利润，坚持这一条，就不会呈现如ST四环那样改换六任年夜股东，年夜搞报表重组、子虚重组啦。

　　庆父不死，鲁难未已，劣股不除，股难未已。而要真正逼退孬股，净化市场，关头还在证监会等监管部门， 是不是真有决心年夜自身做起，抵制诱惑，严惩内幕生意。

　　财经人士 贺宛男