并购重组内幕交易严打重点

　　上市公司并购重组是内幕生意的高发区，也是证监会监控和查处的重点。然而，并购重组并非是内幕生意者揭竿而起的“法宝”，期待他们的也可能是惨痛的损失踪和繁重的价钱。

　　典型案例：

　　“马中案牍”

　　案情回首回头回忆：亮光集团家具股份有限公司(亮光家具)为了避免因持续吃亏暂停上市，与首要债权人长城资产打点公司哈尔滨处事处(长城哈办)进行债务重组构和。2007年11月21日，亮光家具向长城哈办发出《关于债务息争的方案》，此后双方经进一步磋商，于12月20日晚确定了债务重组的初步方案，12月25日双方正式签定债务息争和谈。2008年1月2日亮光家具发布通知布告，披露与长城哈办告竣债务息争。亮光家具与长城哈办进行债务息争属于《证券法》第75条划定的内幕信息。

　　作为亮光家具的董事长，马中文主导并介入了亮光家具与长城哈办债务息争构和的全过程，是内幕信息知情人。马中文之妻赵金喷香，在其家中操作马中文姐姐马忠琴的证券账户，于2007年12月21日(确定债务重组初步方案后次日)，清仓卖失踪所有其它股票，将全数资金集中买入“S星ST亮光(000587)”股票67600股，2008年2月5日全数卖出，获利98632.34元。

　　此外，亮光家具副总司理党建军在债务重组构和过程中，获知了内幕信息，并经由过程本人账户在内幕信息公开前买入“S*ST亮光”股票22800股，重组动静公开后部门卖出。

　　赏罚抉择：中国证监会认定，马中文、赵金喷香、马忠琴的上述内幕生意行为，违反了《证券法》第73条的划定，应按照《证券法》第202条予以赏罚。中国证监会抉择没收马忠琴账户的违法所得98632.34元，并对马中文、赵金喷香、马忠琴处以罚款98632.34元。

　　中国证监会认定党建军的内幕生意行为，违反了《证券法》第73条的划定，应按照《证券法》第202条予以赏罚。中国证监会抉择对党建军处以50000元罚款，责令其措置账户中残剩的“S*ST亮光”股票，若有违法所得，予以没收。

　　点评：本案是一路上市公司高管人员及其亲属配合年夜事内幕生意的典型案件，具有三点较着特征：

　　首先，马中文并没有以本人名义年夜事内幕生意，而是操作其姐姐的账户，由其妻子操作实施，试图逃避监管。然而马中文夫妻配合糊口，具有获取内幕信息的基本和前提，而且现代信息传递体例多种多样，夫妻双方可以便利地进行联系。

　　其次，马中文妻子买入“S*ST亮光”股票的时刻与内幕信息形成、成长过程高度吻合。其买入股票的前一天晚上，上市公司债务重组的初步方案刚刚告竣，这剖明马中文妻子实时知道了债务重组的构和结不美观。

　　再次，马中文妻子买入“S*ST亮光”股票前，首先将账户中持有的其他股票全数卖出，取得资金后当即重仓全数买入“S*ST亮光”，这剖明其对上市公司债务重组内幕信息的高度认知和确信。