缩量六连跌 淡化2400得失心

　　本报记者 魏静

　　六连跌的呈现，不仅仓皇终结了2307点以来的反弹行情，还慢慢修建了“M”头的形态。一时刻，市场杀跌情感较为浓密。本周股指三天内三度考验2400点支撑，时代虽屡屡呈现2400点失踪而复得的情形，但昨日发布的汇丰PMI初值超预期下滑，仍是最终令股指失踪守2400点关口。然而，经由过程六连跌也可以发现，积极旌旗灯号在悄然孕育中。不才调存准率的呼声日益高涨的布景下，来自政策方面的利好预期应能在必然水平上抗衡经济下行所带来的风险，再加上六连跌以来股指持续缩量，短期而言，股指或将维持弱平衡状况。

　　缩量六连跌 股指失踪守2400

　　2307点以来的反弹征程，被上周三的62点长阴打乱；此后股指便持续缩量下行，昨日更在外围普跌及汇丰PMI初值下滑超预期的影响下，击穿2400点关口。

　　在股指重回2400点区域的过程中，周期股成为下跌的重灾区，年夜消费概念股则彰显出防御特征。统计显示，自11月16日年夜跌以来，申万采掘、有色金属及黑色金属指数调整幅度较年夜，累计分袂年夜跌7.17%、6.78%及6.49%，跌焚掠年夜于同期上证综指5.32%的跌幅。相对而言，与“吃喝玩乐”相关的板块则显示出抗跌性，申万食物饮料指数时代仅微跌0.51%，重庆啤酒(600132,股吧)、张裕A及酒鬼酒时代更是逆市上涨逾5%；申万餐饮旅游指数时代跌幅仅为3.29%，也显著跑赢年夜盘。

　　积极旌旗灯号孕育中

　　跌势或近尾声

　　2400点一贯被认为是本轮调整的主要支撑点，一旦失踪守，股指杀跌情感有可能会加剧。事实上，当下2400点的得失踪并非那么主要，事实?下场政策放松预期与经济下行仍处于博弈期，今手下调存准率的呼声日益高涨，而PMI下滑所显示的经济下行风险早在前期的调整中有所纺暌钩，是以短期股指维持弱平衡清算应是概略率事务，六连跌之后或慢慢进入跌市尾声。

　　众所周知，经济下行的趋向早已确定，早在2307点之前，市场就轮流上演过数次“业绩杀”，可以说经济下行的风险已有所释放。当然，11月汇丰PMI收报48.0%，下滑幅度超预期，必定会必然水平上加重市场对经济下行的担忧，但11月PMI对市场的影响应该是偏情感性的，远远还未达到压垮市场的最后一根“稻草”这样的份量。

　　政策微调却依然在进行中，浙江5家农信机构降低存准率的行动，无疑会进一步强化下调存准率的预期。就资金面而言，年尾到期量极小，且中小银行还要分批缴纳保证金存款，在此布景下，央行并未采纳停发一年期央票的行动，而是持续进行缩量刊行，是以要缓解资金面的严重情形，央行仍是有需要至少分歧化下调存准率。某种水平上看，浙江5家农信机构降低存准率的行动，很有可能是央行下调存准率的一次“试水”。换言之，下调存准率的预期日趋增强，由此政策利好的效应也在慢慢累积中，年夜这个角度而言，即便短期下调存准率未得以落实，相信这一贯好预期也仍会对市场组成支撑力。

　　手艺上看，持续的缩量，纺暌钩出股指杀地震力不足。信用的是，盘面上热点题材轮流“脉冲”，也显示出资金不甘“寂寞”捋臂张拳的心态。也许，目光放久远一点，看轻2400点的得失踪，才可做到年夜容应对震动市。