价值回归 “三高”股走下神坛

　　本报记者 蔡宗琦

　　去年四时度无疑是A股市场上新股最为疯狂的一段时刻，年夜量中小型公司以罕有的百倍市盈率成功刊行，市场布满了对创业板企业超募的质疑之声。转眼间，一年已过，跟着市场调整，曾经缔造刊行“神话”的众多高价股年夜多“现出原蟹羟车ケ。

　　记载屡被刷新

　　2010年的四时度，A股市场上百倍市盈率刊行的新股层见迭出，并几回再三刷新高市盈率刊行记载。

　　Wind数据显示，2010年12月招股刊行的新研股份(300159,股吧)是有史以来刊行市盈率最高的公司，其PE高达150.82倍，刊行价钱为69.98元。星河生物(300143,股吧)紧随厥后，市盈率为138.46倍。沃森生物(300142,股吧)、雷曼光电(300162,股吧)、金龙机电(300032,股吧)、世纪鼎利(300050,股吧)、先锋新材(300163,股吧)、东方财富(300059,股吧)、汤臣倍健(300146,股吧)等公司刊行市盈率均跨越百倍。统计显示，A股历史上共有18只股票刊行市盈率跨越百倍，其中仅有2家为中小板公司，其余全数为创业板企业。

　　这些股票无一破例呈现了巨额超募资金。如新研股份估量募集资金量为2.016亿元，现实募集资金高达7.4亿元；星河生物原打算募集1.3亿元，现实募集资金额高达6.1亿元；沃森生物估量募集资金4.2亿元，现实募集23.8亿元。此前，因为创业板推出时刻不长，配套轨制尚不完美，上市公司募集到的这些巨额资金若何使用激发市场质疑。

　　尽管刊行价钱超高，但这些股票依然获得了市场追捧。刊行市盈率排名前十的公司中，除搜于特(002503,股吧)的中签率为2.36%外，其余全数低于2%，其中星河生物中签率仅为0.4%，金龙机电的中签率为0.59%。

　　慢慢回归理性

　　细心剖析统计数据不难发现，高市盈率刊行具有阶段性特征，市盈率过百的上市公司其上市日期全数集中在2009年创业板推出至2011岁首这段时刻。

　　剖析人士认为，集中呈现高价刊行的现象有其历史原因。那时创业板推出恰逢新股刊行系统体例更始，证监会打消了对新股刊行的窗口指导，由市场定价。因为A股市场存在炒新通例，这些盘子小、具有“高科技”等炒作题材的股票价钱被推高，但跟着市场回归理性，高价刊行现象慢慢削减，曾经的这些高价股股价也慢慢回归理性。

　　如刊行市盈率最高的新研股份，除今岁首上市后短暂走出小岑岭外，股价慢慢回归。23日收盘价仅为32.6元，按照复权后的价钱计较，比最高时的53.86元下滑四成摆布。星河生物也在上市后走出了一段时刻的行情，但好景不长股价年夜幅下滑，23日收盘价19.32元，比复权后最高价36.36元下挫几乎一半。沃森生物则自上市之日起一向处于调整阶段，年夜最高的105.03元一路下跌，23日收盘价为60.68元。