姜超：经济减速成最大风险 年底或随时降准

　　姜超：经济减速成最年夜风险 年尾或随时降准

　　和讯网动静 11月24日，国泰君安证券2012年投资策略钻研会在上海进行，和讯网进行现场图文直播，国泰君安研究所首席宏不美观剖析师姜超发布2012年宏不美观策略陈述，其题为“反弹靠放松，增添看转型”，他指出，估量2012年GDP增速将降至8%，本轮GDP同比增速的底部或在2012年二季度。他认为，经济减速成为最年夜风险，货泉政策转向已成为必然，未来筹备金率下调是一个概略率事务，年尾随时会下调。

　　姜超指出，无论年夜出产法仍是撑持法出发，有用展望GDP的指标最终都是以地产汽车为代表的住行需求。因为2011年四时度地产发卖的年夜幅下滑，国泰君安证券估量地产投资增速也将显著下降，并对经济增添形成拖累。他们估量，2012年GDP增速将降至8%，而本轮GDP同比增速的底部或在2012年二季度，之后将企稳回升。

　　姜超认为，中国的货泉政策同时针对增添、通胀憾タ价等多重方针，四时度GDP很可能低于8.5%，经济减速成为最年夜风险，而通胀在11月也即将下降到5%以下，10月份的全国平均房价也首度同比回落，这意味着货泉政策转向已成为必然。

　　他指出，货泉政策转向的第一步是货泉宽松，以3年期央票利率的下调为标识表记标帜，年夜1年期央票利率的下调得以确认，筹备金率同标的目的的转变就不远了，未来筹备金率下调是一个概略率事务，年尾随时会下调。姜超暗示，信贷代表国内资产，外汇代表国外资产，而今朝我们已经少了一条腿，所以央行可能要在筹备金率方面加速轨范。而在2012年一季度，如不美观说通胀降到3%以下，现实利率转到正的，甚至是1%的正利率，有可能会有降息的政策。

　　姜超还暗示，货泉政策转向的第二步是信贷宽松，利率下降有利于信贷需求恢复，而10月信贷的环比多增或意味银行信贷额度的上升，若信贷同比多增，那么经济或将环比见底。

　　姜超认为，参照美国的成长走向未来处事业将持久连结高增添，此鱿脯以专业商业、信息处事为代表的出产性处事业，以及以教育医疗、金融、文化娱乐为代表糊口性处事沂ё裒长最为迅猛，未来在中国存在巨年夜的成漫空间。