中期走势不容乐观

　　信达证券 刘景德

　　24日年夜盘的触底拉升曾给市场带来一线但愿，但遗憾的是反弹并未在25日获得确认。周五两市成交额再度创下近期新低，地量显示当前的市场情感已在众多利空身分的压制下极端谨严。年夜周K线形态上看，自10月下旬起头的反弹并未打破4月以来上证指数下行通道的上轨，对中期行情的判定仍偏于负面。不外，在持续三周下跌后，做空动能已获得必然水平地释放，反趋向指标显示年夜盘呈现较为显著的手艺超卖，这为短期反弹的发生供给了前提。

　　今朝抉择年夜盘走势的关头身分仍表此刻宏不美观经济和货泉政策两个方面：当前市场中存在对宏不美观经济增速加速下行的担忧，若其纺暌钩到上市公司的业绩上可能会导致A股估值中枢的整体性下移，而国际经济中众多不确定身分的不按期爆发也会年夜实体经济和金融市场两个层面给国内带来负面影响；与此同时，因为通胀尚未回落到传统不美观念上的合理区间内（3%或者更低），且逐渐闪现的成自己分也使适当前的通胀形势比历叔塾挝何时辰都要复杂，政府在货泉政策上或持久连结相对谨严的立场。如不美观将宏不美观根基面作为研判未来趋向最为焦点的身分，那么至少年夜此刻看来我们还没有发现较着的积极旌旗灯号。

　　考虑到A股已经处于历史最“廉价”的时刻，继续年夜幅杀跌并无充实理由，但在缺乏催化剂的情形下，震动过程中的小幅回落可能成为根基走势；短期超跌反弹或会发生，但幅度不会太年夜。总体而言，年夜盘走势欠安，投资者谨严为好。

　　下周趋向 看平

　　中线趋向 看平

　　下周区间 2350－2430点

　　下周热点 通信股，农业股

　　下周焦点 无