箱体震荡中考验前期低点

　　光年夜证券(601788,股吧)曾宪钊

　　本周股指继续调整，沪指向下破位2400点关头支撑。国际板推出预期、新股刊行的压力、经济增速的下滑是导致A股继续弱势的首要原因。

　　尽管年夜汇丰发布的PMI初值来看，当前经济的回落起头加速，可是房地产价钱的回落才起头，在今朝GDP增速仍相对较高的情形下，货泉政府可能不会当即放松货泉滥暌弓合经济的回落。其一，中心经济工作会议并没有召开，对明年经济重点的结构没有明晰，货泉政策的趋向性不坦荡爽朗；其二，在高层换届前，政策年夜幅变换的可能较小，不变而非高速的经济增添基数更乐于被新一届政府所接管；其三，Shibor隔夜和一周品种利率在本周上行至4.0192%和4.0358%，资金面并没有呈现趋向性宽松。我们认为，在通胀回落的初期往往是经济下行的加速期，上市公司的利润增地址一季度将加速探底，部门成长性欠好的企业仍面临挑战，A股市场在这一时代还难以走出强势，在渡过此阶段的冲击、政策放松的力度增添后，市场才有可能迎滥暌剐效的阶段性拐点。

　　手艺上看，在冲击自3067点以来的下降通道上轨失踪败后，股指仍处于箱体震动的区间中，今朝的弱势名目没有量能的有用配合较难打破，在年尾资金面相对并不宽松的名目下，市场热点也仅是靠事务性机悦魅睁开，持续性相对较弱。我们认为，跟着成交量的进一步萎缩，股指有反抽或脉冲性反弹的机缘，但趋向性拐点仍没有发生。

　　中线趋向 看平

　　下周区间 2330－2450点

　　下周热点 房地产板块

　　下周焦点 新股刊行节奏