缩量回调提供布局契机

　　财通证券 陈健

　　本周年夜盘缩量调整，持续的地量剖明多空双方无心撩魅战，巨匠都在期待政策身分的进一步坦荡爽朗。因为政策转暖的趋向不变，流动性改善的预期不变，反弹行情不会就此终结，持续回调为自动结构供给了契机。

　　21日王岐山副总理强调，“当前全球经济形势依然严重，确保经济清醒是名列前茅的使命”，这与之前抉择妄想层对全球经济正在清醒的观点有很年夜的转变，剖明抉择妄想层将会年夜“预调微调”向“保增添调结构”并举标的目的成长。我们认为，近期个体农信系统机构存准率下调虽不能看作是货泉政策有显著转变，但10月份新增外汇占款为-249亿元，是2007年12月份以来初度呈现单月负增添，年内降低存准率概率加年夜。当然，欧美债情的一再使外部情形不确定身分较多，不外海外的危机除了冲击中国经济增添前景，也会强化中国政策调整、相机抉择的力度和节奏。年夜历史上看，经济下行周期过程中的政策定向宽松，往往会激发结构性行情。

　　手艺面，2307低点以来的走势与1664低点之后极为相似，即放量打破60日均线之后，先回抽60日均线，然后再度上攻后快速破位60日均线，并持续下行击穿上涨行情的0.618回吐位，然后持续六盖氚掺日摆布的地量，1664点那次是睁开了一波年夜行情，本轮持续地量可能也会重演历史。

　　总之，当前碰着了自动买套时。年夜政策面上看，关注受益于信贷和财税鼓舞激励的“保就业、促转型、稳经济”相关的财富链，搜罗农业、水利、交通培植、节能环保、电力设备、新兴财富等。此外，2012年政策主推处事业成长是年夜势所趋，看好以处事业板块为焦点的结构性机缘，其中搜罗但不局限于文化传媒、医疗教育处事、环保、物流、商业通顺等。

　　下周趋向 看多

　　中线趋向 看多

　　下周区间 2360－2500点

　　下周热点 政策受益板块

　　下周焦点 货泉政策，外围市场