中睿合银研究总监高燕声：市场短期仍缺乏做多理由

　　高文婧

　　仓位矫捷、高频操作——中睿合银一向以来气概光鲜。今年以来，中睿合银因为一向连结较低的仓位和高频操作而避免了吃亏，旗下产物在动荡的市场中画出了一条滑腻的收益曲线，取得了正收益。

　　中睿合银研究总监高燕声把自己的工作比作“寻找火点”：“市场如同一个火场，我们要做的昵嚅敏地判定着火点，然后介入进去。”“市场处于下降的通道中，而在外患内忧的情形下，今朝并不成以乐不美观地做多。”

　　《财商》：今年以来你们的仓位若何？

　　高燕声：总体来说，我们对趋向判定偏负面，无论年夜哪个角度来说，确实没有理由看好市场，所以今年都是低仓位操作，最超出跨越位也不跨越四成，年夜部门时刻都是一成仓位，也有一些时辰是空仓，只在很是确定的时辰稍微增添仓位。

　　当然，加仓我们也十分谨严，因为年夜历史经验来看，当市场下跌的时辰，鲜有个股可以穿越熊市。

　　《财商》：你们今朝的仓位是若干好多？

　　高燕声：20%摆布。

　　《财商》：如斯低的仓位是因为对市场模拟仍是悲不美观吗?

　　高燕声：年夜趋向上看，今朝仍是处于下降通道傍边。年夜外围来看，之前我们预定的几个假设都没有获得很是明晰的回覆。好比说欧洲和美国的危机，今朝美国情形看似有所好转，可是欧债危机并没有转好。而国内则处于斗劲尴尬的情状，既不成能年夜规模释放流动性，又不能增添投资，只能看外围情形的形势行事。如不美观这些问题没有解决，整个市场上介入的情感都不会兴旺。所以在今朝的情形下，我们并不认为可以乐不美观地做多。

　　《财商》：此刻的估值已经很是低了?

　　高燕声：今朝市场估值和历史低点比并不具备可比性。好比历史上的估值低点，对应的个股股权没有全通顺，但今朝是全通顺的。此外，今朝的低估值是结构性的低估值，一些中小板和创业板的估值也不见得低。

　　《财商》：今年以来你们介入了哪些机缘集

　　高燕声：8月份我们介入了一些操作，也获得了不错的回报。我们今年选择介入的都是新兴财富的个股，获利最年夜的是佰利联(002601,股吧)(002601.SZ)。今年机缘呈现斗劲多的也是新兴财富的阶段性投资机缘和一些事务驱动型的投资机缘。例如佰利联根基上是产物涨价敦促。