34家券商实现IPO退出41笔

　　国信弘盛以10笔退出位居各券商直投契构退出案例数目榜首

　　本报记者 朱宝琛

　　清科研究中心日前发布的《中国证券公司直接投资营业研究陈述》显示，截止至2011年三季度末，34家证券公司直投契构共计实现IPO退出41笔。此鱿脯深圳创业板默示最为凸起，以24笔退出居于境内三年夜证券生意市场首位，成为券商直投契构退出的首要市场。虽然证券公司直投契构获利颇丰，但其在开展直接投资营业方面并非无往晦气。

　　“跟着2007年试点工作启动和2008年试点规模扩年夜，证券公司直接投资营业逐渐铺开，并成为最具潜力的买方营业之一。”清科研究中心傅喆介绍，可是因为2008年9月境内IPO暂停，券商直投契构退出受阻。直至2009年10月创业板开闸，才初度有券商直投契构经由过程IPO实现退出。

　　清科研究中心数据显示，截止至2011年三季度末，34家证券公司直投契构共计实现IPO退出41笔。年夜退出市场的分布来看，除2010年7月招商成本经由过程中国智能交通系统（控股）有限公司上岸喷香港主板实现退出外，其他券商直投退出案例均集中在境内市场。

　　此鱿脯深圳创业板默示最为凸起，以24笔退出居于境内三年夜证券生意市场首位，成为券商直投契构退出的首要市场，深圳中小企业板和上海证券生意所分袂发生退城氚掺12笔和4笔。在券商直投投资回报水平方面，各市场排名与案例数目排名一致，发生在深圳创业板的24笔退出平均账面回报倍数为5.27倍，稳居各市场榜首，深圳中小企业板平均账面回报倍数4.51倍，上海证券生意所2.89倍。

　　“现阶段市场中活跃券商直投契构较为集中，41笔退出案例仅涉及券商直投9家。”傅喆介绍。年夜各家证券公司直投契构退出案例数目来看，截止至2011年三季度末，国信弘盛以10笔退出位居各券商直投契构退出案例数目榜首，金石投资以9笔退出位居第二，安然财智和广发信德分袂以7笔退进场列第三。投资回报方面，除于喷香港主板实现退出的招商成本外，其他机构的单笔平均投资回报均达到了3.00倍以上。

　　年夜投资时刻方面剖析，41笔退出案例中，年夜证券公司直投契构入股到企业实现上市，时刻不足18个月的案例有35起，占案例总数的85.4%，显示了券商直投“短、平、快”的投资气概。

　　“虽然证券公司直投契构获利颇丰，但其在开展直接投资营业方面也并非无往晦气。”傅喆暗示。

　　统计显示，2010年至2011年10月，由证券公司直投子公司或其相关股权投资机构所投资的企业中，初度上会未获经由过程的共有12家，其中投资方为券商直投契构的案例共有9起，此外3起案例投资方为与证券公司或券商直投相关的股权投资机构。年夜9起上会被否的券商直投投资案例来看，傍边采纳“直投+保荐”模式的有7起。投资刻日方面，由券商直投契构入股到企业上会审核，时刻最长的不外15个月。