曹仁超：明年A股是震荡市

　　本报记者 申屠青南

　　喷香港投资评论家曹仁超日前接管中国证券报记者专访时暗示，热钱的流出，对内地股市影响不年夜，但对楼市影响较年夜。明年恒指不乐不美观，估量年夜部门时刻在16000获得20000点之寄震动，估量A股也是震动市，投资者不用担忧未来A股会呈现年夜幅回落。

　　热钱流出影响楼市

　　中国证券报：中国人平易近银行日前发布的数据显示，外汇占款余额近四年来首现负增添，这被部门人士解读为热钱流出中国。这对于内地股市和楼市有什媚暌拱响？

　　曹仁超：比来中国外汇存款余额呈现近四年来初度负增添，代表资金正在流出中国是正确剖析。我相信这对内地股市影响不年夜，因为A股调整早在2009年8月起头;反之对内地楼市影响较年夜，因为调整由2011年下半年才起头。

　　中国证券报：近期，欧债危机再次进级，你预期此次危机将持续多长时刻？

　　曹仁超：欧债危机在2009年已呈现，但因美国在2009年3月及2010年11月推出QE及QE2，令国际资金仍然流向欧元区。2011年5月QE2完成后，美国没有推出QE3，形成资金回流美元区，令欧债危机进级。

　　至于什么时辰解决？生怕不是在可见的未来，相信是没完没了。

　　不用担忧A股会年夜跌

　　中国证券报：上次察访中，你明晰暗示，恒指已到偏低区，之后股指上行。不外，近期又起头回落，你认为A股市场10月起头的反弹，是否已经竣事，重回下降通道？

　　曹仁超：恒指在2011年10月5日见16000点，那时P/E只有8.9倍，代表恒指进入偏低区，即股市进一步下跌风险年夜幅削减，形成年夜市反弹。但瞻望2012年，举世经济仍受制于欧美经济情形，美国经济未能清醒，欧债问题亦不能在短期内解决。今年6月起，内地起头调整楼市，2012年尾整的压力颇年夜，故2012年喷香港经济也会较今年差。

　　是以，2012年在经济面上看不是好年成，在没有根基身分撑持下喷香港股市又能上升若干好多？估量2012年恒生指数年夜部门时刻在16000获得20000点之间盘桓，继续玩炒股不炒市游戏。

　　中国证券报：对于A股来说，又回到2400点四周，在这一区域，是否有较年夜支撑？

　　曹仁超：我对A股熟悉较浅，因为内地房地产价钱2011年下半年才起头下调，相信幅度实侍旧嗽较喷香港房地产年夜，是以来年A股默示可能不及恒生指数。年夜另一角度看A股下调始于2009年8月，以淡市不出三年理论看，投资者不用担忧未来A股会年夜幅回落，相信也是区间波动市。

　　公司赚钱能力抉择股价

　　中国证券报：今朝，内地监管机构鼓舞激励上市公司回报股东，增添现金分红。对于通俗投资者来说，获取回报的最好体例是获得盈利仍是获取生意价差？

　　曹仁超：股价升降一般不是由若干好多分红抉择，而是公司的赚钱能力（简称P/EG）。如公司纯利能按年不竭上升，股价便可年夜幅上升，俗称这类公司为成长股。反之，依靠派高息去撑持股价者叫做“戍守性强”股，在跌市中这类股票抗跌力十分好。两者各有利益、错误谬误，很难说哪类公司好。在升市，应投资成长股；在年夜市不坦荡爽朗期，应投资抗跌力强股。