广东斯达克投资总经理李文辉：明年3月前是建仓时间

　　何安

　　近日来，A股受外围欧债危机拖累指数节节败退，上证指数再次跌破2400点。在市场再次陷入焦炙之际，广东斯达克投资打点有限公司总司理李文辉近日对第一财经日报《财商》记者暗示：“这段时刻，公司团队一向致力于精选出基金的投资组合，标的不超出8个，我们在上证指数2400点以下的某个区间，将采纳定投的体例进行慢慢建仓，越跌越买。”

　　《财商》：你对年夜盘的未来若何运行？有哪些身分促使年夜盘这样运行？

　　李文辉：比来A股的调整主若是受国内缩短政策对经济实体的影响，以及这种政策影响下，市场预期的自我强化；同时也受外围欧债危机的影响。只要预期兑现了，这种预期的浸染就会弱化，是以，年夜盘接下来仍可能继续震动下行。

　　而年夜国内根基面来看，今朝中国有良多公司，出格是在一些传统性行业规模的公司，它们的增添碰着了瓶颈。受固定资产成本上升的影响，国内企颐魅整体的成本斗劲高，这也给新兴财富带来压力。新兴财富的前景虽然很是好，增添潜力也很是年夜，可是真要启动这些财富，就涉及到资蕉旧本的问题，良多新兴财富都有风投介入，都预期10倍、20倍的收益，资蕉旧本过高会影响风险投资的持续性。

　　《财商》：将滥暌剐哪些身分可能会改变市场的颓势？

　　李文辉：A股涉及的身分斗劲多，一个是资金面，一个是政策面，这些方面的改善才能把抉择信念带起来，抉择信念的改变取决于资金面、政策面的改变。

　　后期金融政策是否会放松是较为主要的身分，之前市场有过近似的预期，可是不成能一会儿有那么年夜的改变。在CPI下来之前，市场还需要横盘一段时刻。物价至少要维持不变。物价、房地产、原材料都是一个整体。

　　2008年尾2009岁首，4万亿投资出来时，行情都不是马上发生的。此刻有些处所已经有近似的声音，如武汉有10万亿，但这些都是空头话。酿成一些投契者用来借机出货，处所性的政策浸染不年夜，首要仍是看中心有何本色性的政策出台。只有中心有较为明晰的放松声音呈现，才会有较为明晰的行情。

　　《财商》：此刻到结构的时辰了吗？

　　李文辉：年夜2400获得2200点，这200点下行的风险仍是可以承担得起的，如不美观在2200点~2400点继续害怕，非要期待明晰的上行行情再介入，股指可能都已经到2800点了。如不美观那时辰还没有建仓就可能踏空了。

　　年夜时刻跨度上看，建仓的时刻区间是明年3月份之前。在明年春节前后，仓位至少要慢慢建到五成。这五成仓位（甚至八成）的建仓成本争夺要在2200点四周的区间。其余的资金，可以考虑做下波段。

　　此刻是2011年尾临近2012岁首，距离2007年6000多获得此刻已经是第5年了，熊了4年，总该到牛的时辰了。我们再巨细周期划分去把握市场，2012~2014年之间，存在两个不小的反弹周期，时刻年夜约在2012年1月~2012年六七月，2012年12月到2014年的9月等时刻段，我们会较为积极。

　　《财商》：你们近期是若何操作的？

　　李文辉：年夜7月份到此刻，我们根基以固定收益为主，以其他标的物为辅。股票上我们一向是做短线，仓位也不高。此刻有年夜约四成短期仓位，但有严酷的风控指标；今年四时渡事后到明年2月份之前，我们可能会独霸位提到斗劲高的状况。

　　此刻是年夜短线慢慢改变为长线的时辰了。未来两年我有九成把握，并选3~5只股票作为组合。未来长线投资起码可以做两年。问题是你的资金是否是长线资金，有的投资者的资金是短线的，那他的气概必需得短线。而我们的策略是季度性的，这个季度的策略三季度末就定好了，下个季度的策略还没有定，12月份才能定。

　　《财商》：两年的长线投资是否意味着牛市惠临？

　　李文辉：牛市还很难说，我但愿未来是牛市，可是按照我此刻的模子，数据还没呈现拐点。如不美观这些数据发生拐点的话，可以有超出两年时刻的牛市。今朝根基面都是变数，这些身分同时发生浸染时很轻易判定标的目的。零丁拿一个身分来看，可能不是危机，而是机缘。可是所有身分还处于胶着状况，很难判定牛市的到来。我们未来的重心在于经济结构调整和改变，行业的分化在所难免，以“内需驱动”为主线，进行“结构化投资”。

　　《财商》：有没有斗劲看好的板块？

　　李文辉： 斗劲看好食物平安、环保、医疗（器械）、新材料、科技类等着重经济结构改变、注重内需的板块，强发芽拜访长性。个股爆发的时刻可能只有2年，可是不知道什么时辰会启动，什么时辰竣事。