天治基金谢京：大盘调整有限 选股看重成长性

　　上周市场呈震动盘跌走势，上证指数、沪深300分袂下跌了1.50%和1.40%。而且成交量慢慢萎靡，接近今年的最低水平，显示出投资者较为谨严的心态。行业方面，食物饮料、餐饮旅游、信息处事和农业等默示较好，而采掘、钢铁和汽车等周期性行颐魅整体跌幅较年夜。

　　持续一年多的缩短性货泉政策慢慢闪现效不美观，近两个月CPI环比涨焚掠弱于历史平均水平。尽管未来通胀压力依然存在，但跟着通胀高点的曩昔和近期物价的回落，市场关注的焦点已经由通胀何时值顶转向经济何时值底。

　　最新发布的11月份汇丰PMI初值为48.0，环频年夜跌3个百分点，显示经济增速下滑的趋向较为明晰，而且可能持续较长一段时刻。前期宏不美观缩短政策呈现了却构性“微调”的迹象，市场对政策的预期也发生一些积极转变。

　　可是，在节制通胀憾タ地产调控的关头时代，需要不变的货泉政策巩固前期效不美观，短期政策呈现本色性防松的可能性不年夜。是以，自10月底以来基于预期政策微调而激发的反弹行情根基告一段落，近期市场将继续呈现震动疲弱的态势。但因为此前估值已经纺暌钩悲不美观预期，调整的空间也有限。在政策呈现本色性防松之前，周期性行业缺乏向上敦促力和弹性，市场机缘首要在于业绩增添不变而估值合理的年夜消费行业和政策导向明晰的以新兴财富为代表的成长性公司。（陈霖）