2400点下方地量将带来什么？

　　本报记者

　　张炜

　　A股在2400点下方再现地量行情，沪市上周的日均成交量根基维持在500亿元摆布。2307点的前期底部能否保住？是投资者最为关心的话题。

　　上周的A股有三盖氚掺日环绕2400点一再睁开争夺，最终连着三盖氚掺日均失踪守2400点。这纺暌钩出年夜盘的疲弱，但也有人认为已经默示得相当抗跌。受到欧债危机进一步进级的影响，海外股市在上方圆遇较年夜震动，道琼斯工业指数全周重挫4.8%，纳斯达克指数收跌5.1%，标普500指数收跌4.7%。德、法等欧洲国家的首要股指当周也有5%摆布的跌幅；亚太市场同样遭空头打压，恒生指数全周跌去4.34%。对比之下，上证指数虽跌破2400点，但周跌幅只有1.50%。深证成指的跌幅也不年夜，全周下跌1.39%。有一种不雅概念认为，如不美观考虑到新华人寿如期路演刊行，以及上会的公司数目有增无减，A股市场算得上斗劲淡定。

　　年夜乐不美观的角度来看，地量行情的呈现，预示着2400点下方的抛压逐渐减轻，年夜盘进一步下跌的空间不年夜。虽然股指尚未跌至2307点的前期底部，但日成交量已经率先触底。

　　然而，股市的底部很难单凭地量来剖断，熊市中往往地量之后还有地量。上周，沪市周成交2479亿元，是9月下旬以来成交量最小的一周。值得注重的是，9月12日至16日的一周，沪市周成交为2121亿元，收于2482.34点。那时的周成交量比上周还少，但股指并没有由此止跌，而在随后的一周放量下跌并立异低。可见，地量只是年夜盘见底的一个旌旗灯号，不等于给调整画上句号。

　　A股没有因为欧美股市的重挫而“一泻千里”，并非投资者对全球经济清醒的前景不存在担忧。2400点下方的地量震动行情，显示出A股投资者对政策面利好的等候。其一，等候打点层加速推出宽松政策。上周有两个动静引起关注，一是11月汇丰版PMI回落至荣枯分界线50以下，创32个月以来新低。二是鄞州银行等浙江省农信系统部门机构恢复执行16%的存款筹备金率。虽然央行杭州中心支行诠释称这些农信机构存准率的恢复并非下调，但0.5个百分点下降的客不美观存在，以及此事发生在信贷矛盾凸起的浙江，强化了市场对央行政策微调的预期。某种水平上说，根基面的动静越是偏负面，股市投资者越是等候超预期推出宽松政策。工信部运行监测协调局副局长黄利斌上周称，明年中国规模以上工沂ё裒加质ё裒速将比今年低1到2个百分点，建议恰当定向放宽金融节制，撑持企业成长。这一呼吁同样激发了政策进一步放松的联想。

　　其二，等候股市融资节奏放缓。对于新任证监会主席郭树清上任以来推出的新政，市场最关心的不是强制分红而是扩容能否减速。稀有据称，截至2011年11月23日，A股IPO募资总额近2233亿元，领先于第二名美国2076亿元的募资总额，自2009年以来持续3年居全球之首。假如A股继续在全球股市中戴着“融资王”的桂冠，市场功能的错位问题无法解决，投资者益处的呵护很难有年夜的转变。上周，市场上呈现陕煤、中交两只年夜盘新股或缩量刊行的传说风闻，就纺暌钩出投资者在这方面的等候。年尾的新股扩容能否减速，将成为影响年夜盘的主要身分。虽然打点层没有对扩容作出明晰亮相，但经由过程比来新股IPO发审经由过程率的下降，不少市场剖析起头群情扩容压力或有所减轻。换言之，投资者不仅等候货泉政策微调预调，而且但愿打点层对扩容节奏“微调预调”。

　　上述两种对政策面利好的等候，减轻了2400点下方的抛压。今朝看来，2307点的前期底部若有必然支撑，但如不美观精采等候酿成奢望，出格是新股扩容节奏反倒呈加速迹象，年夜盘不是没有被其他突发利空“拉下马”的可能。年夜这一点上说，政策身分对后市起盗胰振性浸染，郭树清爽政呵护投资者的力度还有待增强。