券商点位“猜猜猜” 三大券商看高3000点

　　券商点位“猜猜猜”

　　国泰君安：焦点波动区间为2300-3000点

　　伴跟着通胀超预期的消逝，现有政策缩短下的资产价钱也已经呈现回落，流动性的环比改善不仅仅表此刻缩短政策的慢慢微调，而且实体经济规模内的资金价钱也会自觉还落，盈利的周期性调整趋向有望在2012岁首形成本轮底部，而房地产调整的尚在可控和PPI的回落将使得企业盈利在2012年二季度之后趋于不变。

　　2012年的A股市场一季度是低点，可是年夜通胀、流动性、盈利三者之于股市的筑底联系关系性来看，股指此刻已经处于底部区域，2012年一季度的低点更多将只是一个盈利分化后的成长性再识别，小牛签名目有望在此后形成真正趋向，全年指数运行区间在2300-3000点之间。我们估量此轮利润增添调整的低点在2012岁首，由此，早周期行业设置装备摆设的时刻点应该也在此；环绕着周期扰动和平易近生转型，2012年的行业设置装备摆设分为两个部门考量，其一是明岁首GDP短周期调整竣事时的周期重估，另一个则是平易近生转型下部门受益行业的持续性设置装备摆设。

　　申银万国：焦点波动区间为2200-3000点

　　我们对明年经济不悲不美观，增添回落，但总体风险不年夜；通胀回落，但不至于会呈现通货缩短。估量2012年上证综指焦点波动区间为2200-3000点。当前A股的估值为11.4倍，2012年的A股估值中枢有望上行至12倍。

　　2012年将会有一次较年夜级此外行情，政策放松的水平更年夜（2011年6月和10月分袂是政策放松预期和小修小补）。股市有望演绎周期股和成长股共振的年夜行情，这将是近几年最佳的投资机缘。年夜此刻起头，股市可能演绎四段行情：第一阶段：蜜月行情—政策预调微调，市场超跌反弹，周期与主题活跃；第二阶段：蜜月后的冷淡—政策微调基调不变，对经济担忧加剧，反弹后再次回落；第三阶段：共振行情—政策放松力度加年夜，周期和成长共振，市场指数年夜幅晋升；第四阶段：约束再次呈现—通胀憾タ价举头约束政策放松力度。

　　莫尼塔：2012很难呈现新一轮上行周期

　　跟着国内经济增速有限放缓，通胀下行拐点确立，中国经济当前处于经济周期中的放缓缩短阶段。跟着政府换届，2012年将为未来十年新一届政尊府台做政策铺垫。这意味着2012年更可能延续今朝的经济放缓趋向，而很难看到较着的新一轮上行周期启动。对成本市场设置装备摆设而言，需要连系经济周期放缓阶段的基本行业 设置装备摆设，以及瞻望2013年有望带来的主题性投资机缘。

　　基本行业设置装备摆设三项筛选尺度搜罗历史上经济缩短放缓期默示较好行业、板块波动的历史默示以及板块相对市场敏感性等指标。这些行业搜罗传媒、计较机应用、通信设备、景点、中药、机场等。主题性机允ё衮将首要表此刻四细腻面：政府投入驱动，即航天军工和水利板块。政策调整驱动，即现代处事业。具体相关财富可能涉及物流、医疗保健、文化娱乐、旅游、环保、批发、电子商务、农业支撑处事等规模。缺稀性驱念头缘，搜罗保障农产物供给和提高农业产出效率的农业现代化财富，以及受益扩年夜医疗保障规模的相关规模。主题性驱动投资机缘，主若是向低碳经济转轨受益的核电和页岩气等可再生/非传统能源、晋升能源使用效率的智能电网和建筑节能等行业、受益资本价钱更始的水、电、油等行业。

　　安然证券：焦点波动区间为2300-3000点

　　当前经济周期仍在衰退过程，但“债券-股票-商品”的资产轮动周期已率先启航。当前处于债市回升到股市反转的中心阶段，流动性和估值情形改善助推债市回升，消化业绩风险、季节冲击及轨制折价约束后，一旦短端利率和信用利差回落完成，股市有望侄揪企稳回升。2012年上证指数焦点运行区间为2300-3000点，估值改善和业绩风险博弈抉择单边市场难以再现。2011年尾至2012岁首将一再筑底，一季度末后有望阶段走强，下半年行情可能年夜头会趋于平平。指数空间虽然有限，但合适政策调整和经济转型标的目的的结构性机缘值得关注。（魏静清算）