明年A股N形走势成主流

　　临近年关，碰着一年一度的券商年度策略发布瞬息。尽管年度策略不雅概念屡次被验伪，但每到此时，投资者仍是“习惯性”的关注券商的年度阐述。与一年前的情景惊人相似，2012年度策略刚一进场，就披上了高度一致的“外衣”：经济底呈此刻明年一、二季度，政策放松也将稳步推进，据此券商纷纷抛出“N”段论，即在履历了严冬的“筑底”之后，股指终将迎来一波趋向性的弹升行情。

　　申银万国提出的“四段论”按照申银万国四段论的不雅概念，2012年A股在趋向年夜将运行出近似“M”形的走势，但鉴于第四阶段通胀憾タ价举头倒逼政策再度年夜紧的概率不年夜。

　　国泰君安则旗号光鲜地指出，2012年A股将迎来“小牛市”。其在年度投资策略中指出，2012年的A股市场一季度是低点，可是年夜通胀、流动性、盈利三者之于股市的筑底联系关系性来看，此刻已经处于底部区域，2012年一季度的低点更多将只是一个盈利分化后的成长性再识别，小牛签名目有望在此后形成真正趋向。

　　长江证券(000783,股吧)在年度策略中指出，A股2012年将探底回升、年度向上，二季度中前期将是市场拐点。不外，短期市场生怕还将渡过一段震动筑底阶段。

　　安然证券首席策略剖析师王韧在其比来发布的2012年度投资策略中也提出了“三段论”，只不外纺暌钩在市场趋向上可能是“反N形走势”。他认为，估值情形改善和业绩风险释放的博弈路径抉择股市节奏。政策和流动性改善主导前期超跌反弹，业绩风险释放和季节身分激发年尾至岁首一再筑底，宏不美观政策趋稳和业绩风险消化助推明年一季度末后结构反转，下半年警语通胀一再和增添年夜头趋弱风险。总体上呈现出先下后上再回的市场运行轨迹。