规避退市风险还需制度护航

　　济南 李允峰

　　经由长时刻的研究论证，深交所拟定的《关于完美创业板退市轨制的方案（搜聚定见稿）》日前正式向社会公开搜聚定见。《方案》在退市前提、退市时刻、风险提醒体例等方面临现有创业板退市轨制进行多项完美。上市公司退市，可能会给一部门投资者带来损失踪。是以，笔者认为，在为创业板退市轨制出台叫好的同时，还应站在投资者益处的角度进行考虑，在退市过程中，应构建呵护投资者权力的相关轨制，呵护其益处不受到损害。

　　年夜我国股市投资者结构来看，市场以中小投资者为主，市场股权文化尚不成熟，不少投资者贫窭系统的证券投资常识和经验，风险意识不强，承受风险能力相对较弱。笔者建议，跟着退市轨制的推出，应配套出台投资者权力呵护的法子和轨制。具体来说，可以年夜以下几个方面入手。

　　首先，要成立需要的平易近事抵偿机建造填补。在现行轨制下，退市将给投资者带来必然的损失踪，因为上市公司退市后股票不能经由过程证券生意所让渡，年夜部门的风险将由泛博投资者承担。是以，笔者建议实施集体诉讼轨制，节约投资者的诉讼成本，提高上市公司违规价钱。

　　其次，可考试考试成立投资保险轨制。为投资者打点投资保险，可响应地使投资风险部门转移给保险公司。保险公司具有人力、财力等方面的优势，更有力量看管上市公司，将更为迅速地发现上市公司存在的问题。投资风险发生后，投资者可直接年夜保险公司获得抵偿，由保险公司代为向退市公司追偿。

　　最后，应成立创业板退市的法令布施轨范。这将有利于中小投资者的益处获得保障。证券市场泛博的中小投资者是证券市场的弱势群体，一方面因为对资本的节制力较弱，与上市公司形成较年夜的信息不合错误称；另一方面基于对投资益处的等候，但愿规避市场风险，使自身益处获得合理的保障。是以，相关部门应该提前规划，成立创业板退市的法令布施轨范，将泛博中小投资者的益处纳入法令的保障系统。