银河证券：2012年市场将曲折回升

　　本报记者 蔡宗琦

　　银河证券12月1日发布2012年度投资策略陈述认为,2012年A股股票起头具有吸引力，成本市场将会是一个盘曲回升的态势,上证综合指数的焦点价值区间为2300-3100点，如不美观呈现极端扰动，将会是生意性机缘。估量明年GDP增速年夜约在8.5%到9%，CPI增速维持在4%的水平，经济运行特点默示为“混沌增添”。

　　宏不美观经济混沌增添

　　对于未来的宏不美观经济走势，银河证券首席经计揭捉?家潘向东用“混沌增添”一语概之。他认为，未来1到2年，甚至3到4年，经济增添都将处于“混沌增添”状况，其首要特征首要默示为两方面，一是经济系统是高度复杂的非线性动力系统，二是系统内一些小的不确定性可能造成指数式放年夜的影响。

　　潘向东展望，明年GDP增速年夜约在8.5%到9%之间，物价水平可能仍然维持在全年4%摆布。

　　短期看，持续的缩短、经济的持续下滑压制了中国经济的结构性矛盾，未来6个月，保增添将变得更为主要。估量政策微调可能将持续到明年年中，明年年中前后，当经济增添起头不变，CPI下滑趋向也不再继续的时辰，政策将重拾稳健。估量2012年不会再加息，甚至有小幅降息的可能性。同时，敦促转型的政策仍将持久持续，但其对股市的支撑力度有所削弱，市场有可能会高位回调。

　　对于市场关注的房地产市场，其研究陈述也提到，虽然此轮地产调控已履历时近两年，此刻房地产价钱尽管呈现松动，但年夜权衡房价泡沫水平的指标看，我国房地产价钱仍远未达盗胰振妄想高层所说的“回归到合理价钱”的水平，是以明年地产红线仍不成碰。

　　股市盘曲回升

　　对于明年的市场策略，银河证券认为自2010年11月以来，市场持续3轮下跌已经将预期拉进谷底，但持续下跌已经反馈了悲不美观预期，而悲不美观预期已经进入尾声，跟着政策回暖，有望慢慢扭转市场负面预期形成正反馈，当前是股票市场具有吸引力的机缘，2012年股市的焦点价值区间为2300-3100点，根基年夜将在当前基本上实现回升，但回升的过程相对盘曲。如不美观呈现极端扰动，将迎来生意性机缘。

　　银河证券首席策略剖析师孙建波认为，未来估量政策将起头回暖，股市标的目的不会失踪头向下，只是经济仍不才滑，政策效不美观尚需堆集，投资者对政策空间的想象力也仍需空间。基于此，银河证券2012年度策略陈述认为，明年在年夜类资产中，股票资产的吸引力将越来越强。

　　设置装备摆设上，潘向东认为，因为经济接下来一个阶段的“混沌增添”将是过程复杂、不确定性较年夜、总体收敛的，设置装备摆设应以不变收益为主，操作上则应以手艺面和动静面为主。

　　孙建波同时提出在2012年为久远结构的几个思绪，建议投资者关注转型布景（通胀前景与资本价值）；成长模式（年夜出口导向到进口替代）；社会变迁（中产阶级扩年夜和内需扩张）；科技动力（计谋新兴财富的十二五规划落实）；轨制动力（年夜处事业的前景空间）等五个方面的投资机缘。

　　具体而言，“转型布景”思绪下建议关注煤炭、石油开采、种子、化肥、农药、水利培植等行业；“成长模式”思绪下看好慎密仪器、邃密化工、机械基本件、高端装备制造、自立品牌汽车等行业；“社会变迁”思绪下举荐食物饮料、服装、商业处事中的公共品牌、医药；“科技动力”思绪下建议关注致力于专业处事业的高手艺公司、受政策扶持的优势财富。