存准率下调 难推A股反转

　　中国人平易近银行周三晚间公布揭晓下调存款筹备金率0.5个百分点，A股市场12月迎来开门红，1日两市指数涨焚掠跨越2%。剖析人士认为，存款筹备金率下调带来的利好并不足以支撑股指反转，短期内仍然需要谨雅缦沔临。

　　按照人平易近银行统计数据，10月末人平易近币存款余额79 .21万亿元，下调存款筹备金率0 .5个百分点，将向市场注入流动性资金近4000亿元。加上外围市场的年夜涨，上证综指和深证成指分袂高开59 .07点和283 .13点 。 截 至 收 盘 ， 上 证 综 指 上 涨53.45点，涨幅达到2.29%；深证成指上涨2.32%至9917.86点。

　　来自上投摩根底金公司的不雅概念认为，央行下调存款筹备金率在市场预期中，但时刻上较预期有所提前。此举有利于缓解今朝外汇占款下滑及流动性严重的场所排场，声名货泉政策正在转向，但速度不会很快。对于弱势调整的A股而言，短期内将起到正面浸染。

　　10月份保险资金新增投资1420亿元，创下年内月度增量新高。而在此之前，险资屡屡默示出高位逃顶、逢低抄底的“先知先觉”。出格是今年6月，险资曾持续加仓百亿元，成为逾百点反弹的主要推手。

　　在良多市场人士看来，保险资金的年夜举入市代表了机构对于市场根基“筑底”成功的判定。而央行调降存款筹备金率，进一步强化了市场对于货泉政策持续转向的预期。这为低迷的A股市场注入了动力。

　　虽然1日股指呈现了年夜幅反弹，但在市场人士看来，货泉政策松动带来的利好刺激仍然不足以支撑股指的反转。

　　在经济增速仍可能回落、企业盈利增幅放缓的年夜布景下，A股的反转更多地需要根基面的支撑。

　　中国物流与采购连系会发布的11月采购司理人指数(PM I)为49%，比10月下降1.4个百分点。来自中金公司的不雅概念认为，跌破了50%分界线的PM I数据显示经济已经进入了缩短区间。导致这一现象的原因主若是外部需求的削减，以及缩短政策的累积效应。

　　兴业全球(340006,基金吧)基金投资总监王晓明认为，货泉政策总体将维持稳健，迟缓的微调过程难以撑持股市年夜幅反弹。此外，今年二季度以来上市公司企业利润率增幅趋缓，三季度默示加倍较着，估量明年一季度会呈现低点。年夜这个角度而言，股市上涨也贫窭根基面的撑持。

　　“明年打点层会对财政、货泉政策进行微调，经济增速波动不年夜，投资机缘可能来自二季度及厥后的政策博弈所带来的市场机缘。”王晓明说。

　　好买基金研究中心视存款筹备金率下调为“货泉政策回归正常”。在压在A股身上的三座“年夜山”中，“货泉政策较紧”的这一座山逐渐变轻，但“年夜情形处于衰退区间”、“A股供需矛盾仍然凸起”等此外两座年夜山并文暌剐本色性的改善。年夜这个角度而言，年夜跌之后出台的利好政策短期内会触发反弹，但趋向性行情发生的可能性不年夜。面临反弹，投资者仍宜小心谨严。