股市退市新政获舆论好评

　　中国上市公司舆情中心 刘宇琪

　　11月28日下战书，深交所发布《关于完美创业板退市轨制的方案（搜聚定见稿）》，在现有退市轨制基本上，新增两个退市前提，明晰剖明不撑持经由过程借壳体例恢复上市，在退市时刻、风险提醒、退市公司去向放置等方面也做了新的划定。《方案》一出，激发社会各界强烈热闹纺暌钩。

　　《方案》推出 舆情升温

　　短短几日，各财经媒体、定见翘楚及通俗网友都积极揭晓不雅概念。有媒体按照新规清算出可能被退市的20家公司，也有媒体将中国和美国、英国及喷香港证券市场的退市率进行对比。定见翘楚撰写微博、博客以及接管察访表达观点，通俗网平易近则经由过程论坛、百度贴吧和微博揭晓评论。微博依然是介入阶级最普遍、人数最多的舆论平台。

　　我们分袂统计了新浪微博和传统媒体“创业板退市”及“上市公司分红”这两个热点话题的热度，《方案》发布前两者热度四周，28日《方案》发布后，前者热度较着上升。

　　由图1和图2可见，28日《方案》发布当天微博就呈现谈判热潮，而传统媒体29日舆情热度最高，这合适新媒体传布快捷、互动性高的特点。然而传统媒体的文章不雅概念，对比微博自媒体的碎片化来说，则更为系统周全。

　　图表 1 新浪微博话题热度对比（单元：条）

　　图表 2 传统媒体原立异闻话题热度对比（单元：条）

　　完美退市轨制被普鄙柩缟

　　据统计，绝年夜年夜都关心中国证券市场的人士都认为完美创业板退市轨制十分有需要，也都对《方案》施行抱有很高期望。

　　《证券时报》评论员文章指出，中国经济正在实施“调结构”的新计谋，股市自然也要顺应这一成长潮水。念好“退市经”的创业板，将为中国股市斥地一片“以退为进”的新六合。

　　银河证券首席经计揭捉?家左小蕾暗示，退市轨制是成本市场最基本、最根柢的轨制之一。但愿新划定能正式竣事中国上市公司只生不死以及劣币驱良币的轨制性扭曲。

　　经计揭捉?家吴晓求认为，快捷、有用的退市轨制是创业板的焦点轨制，对按捺市场投契、高市盈率和形成合理的风险机制至关主要。

　　细则激发烧烈谈判

　　在普遍认同创业板需要完美退市轨制的基本上，各方对《方案》的细则睁开强烈热闹谈判。综合新浪网投票（介入人数：12000）和微博抽样（样本：500条），我们统计清算了公众对各条细则的关注及谈判热度。

　　持续20盖氚掺日收盘价均低于每股面值退市。此划定借鉴了国际市场的普遍做法，财经评论人皮海洲认为有利于按捺市场盲目炒作高送转之风，因为高转增会加剧股价向面值挨近。但亦有人指出对于存在巨额超募资金的创业板，这一前提短期内可能不会有公司触及。左小蕾则认为，国内上市企业和年夜股东可能会在面临这一威胁时酬报提高股票成交价钱。

　　36个月内累计受到生意所公开训斥三次退市。深交所负责人介绍，上市公司规范运作涉及方面较多，难以周全列举，设定此项指标具有可操作性。英年夜证券研究所所长李年夜霄(博客,微博)认为此举可增强生意所动态监管。北京年夜学金融系副主任鹿制?则认为，一旦退市与被训斥联系关系，可能为博弈各方留下太年夜的博弈空间和盘旋余地。

　　不撑持暂停上市公司借壳恢复上市。这条新政获得普鄙柩缟。吴晓求暗示，创业板设立之初，他就提出创业板不撑持借壳。叶檀认为此举有利于削减上市公司圈钱和炒壳现象。

　　持续两年净资产为负退市。舆论对“资不抵债退市尺度”高度评价。有业内助士指出，这无疑是退市轨制中最严酷的前提之一。如不美观这一轨制在主板市场推广，或将对主板市场的“壳”公司起到震慑浸染，“ST板块”炒作风气会获得按捺。

　　120盖氚掺日累计成交量低于100万股退市。这一数目化要乞降前面持续20盖氚掺日收盘价低于面值退市一样，都有酬报操作空间年夜的隐忧。有评论人士指出，“股票主力机构及年夜股东会经由过程对倒生意来避免触发这一轨则”。

　　设立30盖氚掺日的“退市清算期”/退市后平移至代办股份让渡系统挂牌。这两项内容争议较少。

　　有人世望于《方案》施行可以解决新股刊行“三高”问题，皮海洲则认为，退市轨制解决的是股市“出口”问题，而“三高”是“进口”问题，解决“三高”刊行并不是退市轨制的责任与使命。

　　业界人士也提出了其他一些建议作为填补。曹中铭认为对于造假上市者应责令其当即退市，叶檀认为应成立中介机构和退市公司的事后追溯机制，新浪财经以及《每日经济新闻(博客,微博)》等媒体的评论文章都提到退市要以呵护投资者益处为先决前提。