二级市场逃离心情也“迫不及待” 机构减持更疯狂

　　李辉

　　近期的一系列通知布告显示，跟着年尾将至，创投契构对上市公司的减持力度在加年夜。诸如市场熟知的安然立异、深创投、达晨等多家创投，以及红杉等闻名私募都纷纷上台演绎减持怒潮。

　　2011年8月至11月时代，安然立异减持TCL集团（000100.SZ）4.24亿股，套现近10亿元。而按照统计，年夜去岁尾到此刻，公募基金持股比例也在逐级下降。和券商直投等一级市场的投资机构分歧，二级市场的主力机构选择减持某种水平上是无奈之下的割肉之举。

　　股市成了创投“提款机”

　　进入10月份以来，乾照光电(300102,股吧)(300102.SZ)就遭遇了其第一年夜通顺股东红杉投资的年夜手笔减持。10月28日，红杉成本曾经由过程年夜宗生意市场分6笔减持乾照光电500万股股份，11月1日，红杉再度经由过程年夜宗生意平台减持500万股。

　　招股仿单显示，2008年，红杉成本经由过程增资认购的形式进入乾照光电，入股成本1022万美元。而经由过程两次减持之后，红杉套现近2亿元，早就收回成本，不仅年夜赚特赚，而且其模拟仍是拥有乾照光电12.04%的股份。

　　对于本次减持，红杉暗示，是为了“收回投资收益”。这并不难理解，对于一家财政投资者而言，在如斯高的倍数下收受接管投资，显然是很划算的。而年夜时刻点上，其所持乾照光电股份(600184,股吧)8月份才刚解禁，火烧眉毛的神色可见一斑。

　　同样是在11月1日，创业板公司当升科技(300073,股吧)（300073.SZ）通知布告，其收到深圳市立异成本投资有限公司及其母公司——深圳市立异投资集团有限公司的股份减持奉告函及简式权益变换陈述书。深创投和立异成本共计减持公司361.76万股，占总股本2.27%，共计套现5552.62万元。

　　又好比同创伟业年夜今年8月10日至11月4日分33次减持欧菲光(002456,股吧)(002456.SZ)518.12万股，套现1.06亿元。而安然立异也减持了众业达(002441,股吧)400万股。

　　“作为财政投资者，无论是红杉这种闻名私募仍是安然立异直投契构，减持都是可以理解的行为。”一家券商资管的基金司理告诉记者，这些机构不成能持久持有，到一按时刻之后就会减彻笕酥，去投入到新的项目中去。

　　事实上，在这些创业板公司身上，短短两三年内就获取了数倍甚至数十倍的投资收益，随时可供变现的便当性使得上市公司几乎成了他们的“提款机”。

　　“对于我们来说，成本几乎可以忽略。”一家PE机构的投资司理告诉记者，这也意味着，减持起来是不计成本的。“所幸良多机构选择了年夜宗生意平台，否则经由过程二级市场，将对股价造成严重的打压。”

　　统计显示，截至11月底，中小板、创业板今年套现市值跨越10亿元的上市公司有7家：分袂为中泰化学(002092,股吧)(002092.SZ)15.26亿元、乐普医疗(300003,股吧)(300003.SZ)12.36亿元、滨江集团(002244,股吧)(002244.SZ)12.27亿元、精诚铜业(002171,股吧)(002171.SZ)12.04亿元、国平易近手艺(300077,股吧)11.20亿元、天龙光电(300029,股吧)(300029.SZ)10.15亿元缓和东数控(002248,股吧)(002248.SZ)10.14亿元。而去年全年套现金额超10亿元者只有巨室激光(002008,股吧)(002008.SZ)一家。

　　另据通知布告显示，中信证券(600030,股吧)旗下的直投平台金石投资在2011年3月31日、4月7日、4月11日、5月26日、5月31日，分5次经由过程竞价生意系统和年夜宗生意平台共减持了2244.64万股昊华能源(601101,股吧)（601101.SH），成交金额合计11.68亿元，扣除当初出资额1.41亿元，金石投资净赚10.27亿元。

　　基金无奈割肉

　　就在创投契构减持不亦乐乎的同时，二级市场的基金等机构也没闲着。他们当然并不愿意作这些抛盘的对手盘，可是也不得不承受市场的下行压力。

　　“今年是相当难熬难得的一年，公募基金空有市场主力的称号，却也要承受不竭割肉的痛苦悲伤。”上海一家基金公司的投资总监告诉记者，今年以来的总体操作趋向上，基金采纳了减仓避险的策略。

　　按照申银万国证券研警员朱的测算，开放式基金平均仓位继续下降。截至11 月25 日，开放式基金平均仓位为77.98%，对比前一周下降0.63%；此鱿脯开放式股票型基金平均仓位下降0.67%，年夜82.67%下降到82%；开放式平衡型基金平均仓位下降0.7%，年夜76.49%下降到75.79%。

　　对角力计较岁首的数据，基金等机构持仓呈现下降的特征。而按照海通证券(600837,股吧)的测算，2010年尾，股票同化型开放式基金的平均仓位高达84.82%，仅次于2009年尾的历史高位。

　　“整体而言，今年基金处于守势，市场几乎毫无机缘，为了避免净值损失踪，选择较低的仓位是明智的选择。”一家合伙基金公司的基金司理告诉记者，选择超出跨越位死扛需要承受太年夜的压力。

　　记者统计发现，今年以来，不少基金重仓股跌幅都很惨重，好比海螺水泥(600585,股吧)（600585.SH）这种，股见识幅近半，机构之间互相倾轧是主要原因。医药股也同样如斯，前三个季度的持续下跌也让良多机构难以死守。

　　和公募步步猬缩后退军似，私募基金更是在仓位上浮现了极年夜的矫捷性。据悉，不少私募面临熊市果断砍仓，仓位几乎仅有一两成，甚至有时辰为零。多位市场人士指出，执政门个股的暴跌上，他们的桀?“功不成没”。

　　好比曾经在2009年夺得私募冠军的罗伟广今年较为惹人注重，他旗下的新价值系列产物也因为一系列的投资失踪误，尤其是他今年重仓的万家乐、华芳纺织(600273,股吧)等下跌惨重，导致其净值跌幅跨越20%，为了应对客户压力，他也对旗下基金做出了一系列的卖出动作。

　　QFII且战且退

　　对于QFII（及格的境外机构投资者）的行为，各路资金一贯关注颇多，作为屡次抄底的机构，他们被认为对市场有必然的先知先觉。

　　可是今年以来的统计显示，QFII也在且战且退。按照有关统计，QFII在2011年第三季度持股市值为546.13亿元人平易近币，比2011年第二季度的635.29亿元人平易近币削减了89.16亿元，削减幅度为14.03%。若剔除因限售股解禁的兴业银行(601166,股吧)、北京银行(601169,股吧)、宁波银行(002142,股吧)、南京银行(601009,股吧)、华夏银行(600015,股吧)，QFII的2011年三季度持股市值为194.87亿元，比2011年二季度的251.40亿元削减了56.53亿元，削减幅度为22.49%。

　　此外，年夜QFII的持股数来看，三季度末，剔除兴业银行、北京银行、宁波银行、南京银行、华夏银行，QFII持股总数为13.78亿股，比2011年6月30日的18.51亿股削减了4.73亿股，削减幅度为25.55%。可见，QFII在三季度市场持续下跌走势中，呈现年夜幅减持迹象，显示其对2011年第四时度的市场立场悲不美观。

　　如不美观我们再不雅察看到此前高盛和美银连番减持工行和建行的步履，就可以发现，外资做空中国的轨范具有相当的一致性，至少他们持有A股的仓位的简直确在削减。

　　出格值得注重的是，外资机构不仅在二级市场起头减持，专注于一级市场的创投契构中比基金今年也年夜幅减持所持股票。

　　公开信息显示，截至今年9月30日，中比基金共持有8家A股上市公司股份，均为中小盘和创业板企业，除中元华电(300018,股吧)(300018.SZ)、百川股份(002455,股吧)(002455.SZ)、东光微电(002504,股吧)(002504.SZ)、海源机械(002529,股吧)(002529.SZ)外，今年以来已持续减持4只参股个股，分袂为金风科技(002202,股吧)(002202.SZ)、长信科技(300088,股吧)(300088.SZ)、双箭股份(002381,股吧)(002381.SZ)以及赣锋锂业(002460,股吧)(002460.SZ)，累计套现近10亿元。而其去年仅在2月19日至4月20日减持海利得(002206.SZ)209.23万股，套现7335.6万元。

　　按照布隆博格的报道，高盛11月28日向首要客户发送电子邮件建议投资者遏制对在喷香港上市的年夜陆公司股票继续投资。陈述中说，跟着越来越多晦气身分呈现，“中国经济前景正面临巨年夜挑战”。这封邮件的撰写人高盛剖析师Noah Weisberger说：“我们已经不再建议投资者买进或持久持有中国公司股票。”他说，这些股票默示令人失踪望，估量短期内呈现改不美观的可能性很小。

　　“年夜唱多做空到唱空做空，高盛为首的外资投行做空中国的可能性正在提高，我们必需有所警语。”一位私募界人士指出，尽管他们的资金有限，可是其不雅概念具有普遍的影响力。