2012年市场在曲折中回升

　　记者 沈梦捷

　　晚报讯 上海证券今日发布题为《转轨 转型 起色》的2012年A股投资策略陈述。上海证券认为，2012年股市呈现挫折跌荡放诞的一再震动名目，A股市场焦点估值区域为13倍-18倍，估量上证综合指数的焦点波动区域为 2250点至 3050点，沪深300指数的焦点波动区域为2400点至3200点。投资策略方面，建议关居平易近生消费和新兴计谋财富的本色性投资机缘，以及金融、房地产等周期性行沂ё仝去杠杆化和去库存化竣事后可能迎往返升机缘。

　　上海证券暗示，明年行情依旧跌荡放诞升沉的的判定逻辑来自于多方面原因：

　　首先，明年全球经济放缓预期已经坦荡爽朗。在需求放缓、商业纠缠以及人平易近币升值等身分下，估量中国进出口商沂ё裒速年夜幅放缓至10%，商业加工型财富面临压力。

　　其次，在国内实现经济软着陆同时，还将因美债危机重演、欧债深度调整、国内房地产市场的年夜幅波动带来暗影和不确定性冲击。 2012年年尾，成本市场或因美债问题重现而重演动荡。

　　另一方面，全球经济放缓之下，年夜宗商品价钱上涨动力不足，有利于消弭输人道通胀压力，为中国经济调控预留矫捷空间。同时，欧盟因债务问题和财政缩短成经济重灾区，以中国和印度为首的亚太新兴市场，以及经济有较着清醒迹象的美国或将吸引全球成本流入。

　　总体来看，上海证券认为2012年中国经济增添将结构分化：出口承压，投资平稳，消费有亮点。经济政策重在轨制转轨和结构转型。上海证券判定，经济轨制转轨方面，财政政策将优于货泉政策，货泉政策谨严调控，估量年内有0.5%的降息幅度和1%的郊?嵴间。而税制调整将带来新一轮“轨制盈利”，政府主导的平易近生基建投资和居平易近消费投资规模受益，并成为经济增添主要动力。 2012年作为“十二五”规划实施年，经济结构转型力度加年夜，新兴计谋财富迎来本色性成长机缘。

　　综合上述思绪 ，上海证券认为2012年投资策略是整体谨严、局部乐不美观。在周期类资产设置装备摆设层面，关注金融、房地产及周期性行沂ё仝去杠杆化和去库存化竣事后可能迎往返升机缘；在消费投资和新兴计谋财富类资产设置装备摆设层面，首要关注新材料、新能源、节能环保、电子信息和文化传媒“五朵金花”行情。

　　趋向策略投资组合建议投资者遵年夜五年夜选股原则：1、具有明晰且可持续的成长性；2、具有不成复制的竞争优势；3、被市场低估；4、对市场系统性风险具有较高的抵御性；主题策略投资组合建议投资者遵年夜四年夜选股原则：1、所属财富在“十二五”规划中优先或重点成长；2、行业规模具有健旺扩张趋向；3、具有行业先发优势；4、PEG低于1，估值合理。