十大熊股“照妖” 12位误判分析师现原形

　　虽然A股市场老是充溢着各类无奈，但剖析师举荐的股票最终沦为十年夜熊股，却不能一概归罪为命运差。

　　年夜今岁首至11月25日，位列跌幅榜前十名的股票依次是康芝药业(300086,股吧)、汉王科技(002362,股吧)、东山慎密(002384,股吧)、彩虹股份(600707,股吧)、国星光电(002449,股吧)、金风科技(002202,股吧)、海普瑞(002399,股吧)、新中基、云南城投(600239,股吧)、赛为智能(300044,股吧)，跌幅最高为62%，最低也达54%，而同期沪深300指数下跌了18%。

　　它们熊，首要因为业绩下滑而非突发事务。其中9家公司前三季度净利润同比下滑在14%~934%之间；另一家微增0.84%的东山慎密，则是因去岁暮新能源概念炒作而被市场高估，今年走上了价值回归之路，导致股价一路下跌。

　　《投资者报》数据研究部年夜Wind资讯收集了券商今年对这十家公司发布的81份研究陈述，共涉及39家券商的63位剖析师。陈述中，不少盈利展望与现实差距较年夜，投资评级与市场走势满拧。

　　我们并不要求剖析师每次都切确展望未来，这是不成能完成的使命，可是，当公司业绩变黄瘫，剖析师应该实时发布研报批改前期的展望和评级，认可之前的错误并有所声名。

　　遗憾的是，有12位剖析师不单岁首第一次陈述误判，而且此后也未批改评级，或者失踪臂业绩转变继续给出激进评级。

　　这显然不是负责任的行为，我们要警语这样的剖析师，他们是渤海证券闫亚磊、第一创业巨国贤（现就职于平易近生证券）、东北证券(000686,股吧)吴娜、东方证券庄琰、广发证券(000776,股吧)惠毓伦、国海证券(000750,股吧)黄秋菡、国元证券(000728,股吧)周海鸥、海通证券(600837,股吧)张浩、金元证券王斌卿、安然证券叶国际、万联证券冯福来(现就职于中山证券)、中银国际胡文洲。

　　业绩展望相差千里

　　在涉及熊股的81份研报中，有49位剖析师发布的51份陈述对公司2011年净利润做了展望，这是其进行评级的根柢依据。而《投资者报》数据研究部也按照公司前三季度净利润对此进行了推算（年度净利润=前三季度净利润÷3×4），剖析师今年最后一次业绩展望值与推算值相差1~3倍的有18份陈述，3倍~11倍的有6份，最离谱的是，有4份陈述展望公司将盈利，现实上公司前三季度严重吃亏，全年吃亏已无悬念。

　　这些差距较年夜的陈述，年夜都是上半年所写，下半年没有持续跟踪或对偏离值进行批改。

　　如2月14日，新中基在停牌多日后，发布关于与益海嘉里合作的重猛进展通知布告。当天渤海证券闫亚磊发布陈述《新中基：鲤鱼跳龙门！》，估量公司2011年净利润将达到1.51亿元，而事实上其前三季度吃亏3.03亿元，推算全年吃亏将达4亿元，展望呈现了标的目的性错误。

　　该陈述称：“现在不仅行业呈现趋向性投资机缘，而且公司根基面已呈现经营拐点，行业、公司驱动身分"双核"动力！今朝公司股价在14元四周，以2007年年尾至2008年岁首的股价默示来测算，估量短期方针为20元，持久方针为25元。建议买入。”

　　2月15日新中基复牌后股价上冲至阶段性高点15.8元后，走上调整之路。4月中旬起头年夜幅跳水，10月底最低价仅为5.79元，今朝也只有6元多。

　　东北证券吴娜3月8日展望彩虹股份全年净利润为4.58亿元，并给以“举荐”评级。一季度该公司吃亏2446万元，但她仍在4月25日发布的《彩虹股份一季报点评》中，维持盈利4.58亿元这一结论。陈述称：“当前是公司业绩低谷期，估量跟着新建玻璃基板出产线良率的不竭攀升，二季度有望起头慢慢好转。”

　　但二季度、三季度彩虹股份吃亏额持续扩年夜。其三季报显示，前三季累计吃亏0.99亿元，推算全年吃亏1.32亿元。

　　犯同样错误的还有广发证券惠毓伦，展望彩虹股份2011年盈利3.98亿元。

　　有两位剖析师的净利润展望误差跨越10倍。

　　第一创业巨国贤在2月25日陈述《康芝药业：专注儿童用药，专注第三终端 》中展望其2011年盈利2.21亿元，这是他今年对康芝药业的独一一份陈述，之后不见批改；东方证券庄琰在1月19日陈述《新产物有望验证公司焦点优势》中估量康芝药业今年净利润为2.17亿元。两位给的评级分袂是“强烈举荐”和“买入”。

　　现实该公司前三季度只有1434万元，推算全年为1912万元，两位剖析师展望值分袂超出跨越10.56倍和10.35倍。年夜2月15日到11月25日，该股跌幅达78%。

　　此外，国元证券周海鸥、万联证券冯福来展望金风科技2011年净利润将跨越29亿元，现实前三季度净利润只有6.15亿元，推算全年为8.2亿元。公司发布的业绩预告也称全年净利润将同比2010年的23亿元下降50%~100%。

　　金元证券剖析师王斌卿，3月3日估量云南城投2011年净利润为15.42亿元，给以“买入”评级，现实其前三季度净利润仅为1.7亿元，推算全年只有2.27亿元，相距甚远。

　　与上述剖析师分歧的是，长江证券(000783,股吧)陈志坚4月25日展望国星光电2011年净利润是1.89亿元。10月份，按照前三季度数据，他批改自己的展望值为1.08亿元，与推算值仅相差10%。